Obbligazione per prestito obbligazionario

Che cos’è il prestito obbligazionario?

Il prestito obbligazionario è una struttura di prestito utilizzata nella linea di prestito titoli della Federal Reserve Bank statunitense. I mutuatari, tipicamente banche commerciali, ricevono un prestito di obbligazioni utilizzando tutto o una parte del proprio portafoglio di obbligazioni come garanzia. La struttura del prestito obbligazionario per obbligazioni è diversa dalla tradizionale struttura del prestito obbligazionario in contanti della Federal Reserve, in cui il mutuatario prende invece il prestito in contanti.

Considerazioni chiave:

• Il prestito obbligazionario è una struttura di prestito utilizzata nella linea di prestito titoli della Federal Reserve Bank statunitense.
• Le banche commerciali ricevono un prestito di obbligazioni utilizzando tutto o una parte del proprio portafoglio di obbligazioni come garanzia.
• La struttura del prestito obbligazionario a volte è preferibile ai prestiti in contanti perché può consentire una migliore gestione della liquidità per il prestatore.
• La Federal Reserve presta a un tasso più elevato rispetto ai tassi a breve termine che le banche potrebbero ottenere sul mercato.

Comprensione del prestito obbligazionario per obbligazioni

La struttura del prestito obbligazionario a volte è preferibile ai prestiti in contanti perché può consentire una migliore gestione della liquidità per il prestatore. Infatti, per incoraggiare le banche a cercare prima i finanziamenti da normali fonti di mercato, la Federal Reserve presta a un tasso più elevato ed è quindi più costoso dei tassi a breve termine che le banche potrebbero ottenere sul mercato in circostanze normali. La Federal Reserve a volte utilizza questa struttura per ridurre al minimo l’impatto sul livello aggregato di liquidità disponibile nel sistema bancario.

Prestito obbligazionario a banche commerciali

I prestiti della Federal Reserve a banche commerciali e altre istituzioni di deposito, che sono tipicamente noti comeprestiti con finestra di sconto, per aiutare le banche a superare le difficoltà che possono avere nell’ottenere finanziamenti. Queste difficoltà possono variare da problemi comuni, come le pressioni sui finanziamenti legate a deviazioni impreviste nei prestiti e nei depositi di una banca, a eventi straordinari, come quelli verificatisi dopo l’11 settembre 2001, attacchi terroristici o durante la crisi finanziaria del 2008.

In tutti i casi, la banca centrale statunitense fornisce prestiti quando il normale finanziamento di mercato non è in grado di soddisfare le esigenze di finanziamento delle banche commerciali. Sebbene il prestito obbligazionario non sia stato concepito per essere utilizzato come una forma coerente di prestito in normali condizioni di mercato, è disponibile per coprire sviluppi imprevisti.

Perché i prestiti obbligazionari sono più costosi per le banche

Le banche generalmente preferiscono prendere in prestito da altre banche poiché il tasso di interesse è più conveniente e i prestiti non richiedono garanzie. Le banche di solito prendono in prestito obbligazioni dalla Federal Reserve solo quando soffrono dicarenze di liquidità a breve terminee necessitano di una rapida infusione di liquidità. Per questo motivo, il volume dei prestiti obbligazionari della Federal Reserve alle banche tende ad aumentare considerevolmente durante i periodi di difficoltà economica, quando tutte le banche stanno subendo un certo grado di pressione sulla liquidità.

Per ridurre al minimo il rischio che la Federal Reserve subisca perdite dovute al prestito obbligazionario, le banche devono impegnare garanzie sotto forma di obbligazioni dai propri portafogli. Dal 1913, quando è stata istituita la Federal Reserve, la banca centrale non ha mai perso denaro sui suoi prestiti con finestra di sconto, compresi i prestiti obbligazionari alle banche commerciali.