Assicurazione sulle obbligazioni
Che cos’è l’assicurazione obbligazionaria?
L’assicurazione obbligazionaria è un tipo di polizza assicurativa che un emittente di obbligazioni acquista che garantisce il rimborso del capitale e tutti i pagamenti degli interessi associati agli obbligazionisti in caso di insolvenza. Gli emittenti di obbligazioni acquisteranno questo tipo di assicurazione per migliorare il loro rating di credito al fine di ridurre l’importo degli interessi che devono pagare e rendere le obbligazioni più attraenti per i potenziali investitori.
L’assicurazione sulle obbligazioni è talvolta nota anche come assicurazione di garanzia finanziaria.
Punti chiave
- L’assicurazione obbligazionaria protegge i mutuatari dall’inadempienza dell’emittente garantendo il rimborso del capitale e talvolta degli interessi.
- Di conseguenza, gli emittenti di obbligazioni che acquistano questo tipo di assicurazione possono ricevere un rating di credito più elevato su tali obbligazioni, rendendole più interessanti per alcuni investitori.
- L’assicurazione obbligazionaria è più comunemente vista tra le obbligazioni municipali e i titoli garantiti da attività.
Spiegazione dell’assicurazione sulle obbligazioni
Il rating di uno strumento di debito tiene conto del merito di credito dell’emittente. Più si ritiene che un emittente sia rischioso, minore sarà il suo rating creditizio e, di conseguenza, maggiore sarà il rendimento che gli investitori si aspettano dall’investimento nel titolo di debito. Tali emittenti devono far fronte a un costo del prestito più elevato rispetto alle società che si stima siano stabili e meno rischiose. Al fine di ottenere un rating più favorevole e di attirare più investitori verso un’emissione di obbligazioni, le società possono sottoporsi a un miglioramento del credito.
Il miglioramento del credito è un metodo adottato da un mutuatario per migliorare il proprio debito o il proprio merito creditizio in modo da ottenere condizioni migliori per il proprio debito. Un metodo che può essere adottato per migliorare il credito è l’assicurazione obbligazionaria, che generalmente fa sì che il rating del titolo assicurato sia il più alto tra il rating di pagamento dei sinistri dell’assicuratore e il rating che l’obbligazione avrebbe senza assicurazione, noto anche come sottostante valutazione. L’assicurazione obbligazionaria è un tipo di assicurazione acquistata da un emittente di obbligazioni per garantire il rimborso del capitale e di tutti i pagamenti di interessi programmati associati agli obbligazionisti in caso di insolvenza. La compagnia di assicurazioni tiene conto del rischio dell’emittente per determinare il premio che sarebbe pagato all’assicuratore a titolo di risarcimento.
altre considerazioni
Gli assicuratori obbligazionari generalmente assicurano solo titoli con rating sottostante nella categoria investment grade, con rating di credito non migliorati che vanno da BBB ad AAA. Una volta acquistata l’assicurazione obbligazionaria, il rating obbligazionario dell’emittente non sarà più applicabile e, invece, il rating creditizio dell’assicuratore obbligazionario verrà applicato all’obbligazione invece di un segno più alto. Per impostazione predefinita, gli obbligazionisti non dovrebbero subire troppe interruzioni se l’emittente di un’obbligazione nel loro portafoglio va in default. L’assicuratore dovrebbe assumersi automaticamente la responsabilità ed effettuare i pagamenti di capitale e interessi dovuti sull’emissione in futuro.
L’assicurazione sulle obbligazioni viene tipicamente acquisita insieme a una nuova emissione di titoli municipali. Inoltre, l’assicurazione obbligazionaria può essere applicata alle obbligazioni infrastrutturali, come quelle emesse per finanziare partnership pubblico-private, servizi di pubblica utilità regolamentati non statunitensi e titoli garantiti da attività (ABS).