Gli alti e bassi della biotecnologia

Molti trader sognano il giorno in cui possono chiudere le loro posizioni e realizzare quell’unico grande guadagno. Probabilmente hai sentito storie di trader alle prime armi che hanno costruito i loro conti di trading da poche migliaia a milioni.

La biotecnologia è un settore in cui i commercianti cercano questi enormi profitti. Per i trader intelligenti, questo settore può presentare un’incredibile area di opportunità, ma per coloro che non sono disposti a fare i compiti, può essere un disastro ferroviario in attesa di accadere. Useremo esempi di vita reale per illustrare perché questo settore può essere così interessante e quali problemi dovresti considerare prima di mettere a rischio il tuo capitale.

Punti chiave

• Gli investitori sono spesso tentati di guardare al settore delle biotecnologie per investimenti ad alto rendimento.
• Investire in biotecnologie, tuttavia, comporta dei rischi, in parte dovuti al fatto che molti dei prodotti oggetto di ricerca o sviluppo non arriveranno mai sul mercato.
• Anche le aziende biotecnologiche devono affrontare molte normative, inclusa la FDA, che aggiunge rischi alla natura già volatile dello sviluppo di nuovi farmaci.
• I prodotti realizzati in questo settore sono complessi, in cui l’investitore medio impiegherebbe un tempo significativo per comprendere i fattori che influenzano le possibilità di successo del prodotto.
• Persino le grandi istituzioni finanziarie tendono ad avere un track record scarso quando si tratta di prevedere le prestazioni di queste società.

La grande vittoria

Pochi settori del mercato vedono piccole aziende monoprodotto passare da piccole capitalizzazioni di mercato ad avere un valore di centinaia di milioni praticamente dall’oggi al domani. L’attività di cura delle malattie può essere redditizia e gli investitori salteranno sul carro per qualsiasi titolo che mostri la promessa di un grande passo avanti.

Ad esempio, come si può vedere nella Figura 1, Novavax Inc. (NVAX) è passata da un minimo di $ 0,74 nell’agosto 2005 a un massimo di $ 8,31 nel marzo 2006. Ciò equivale a un sorprendente 1.023% in sette brevi mesi. Con guadagni come questo, è facile capire perché così tanti sono ansiosi di investire denaro in questo settore.

Non sono tutte rose

Non puoi sempre mettere giù $ 10.000 e tornare in sette mesi per raccogliere $ 102.300. Insieme all’opportunità di ottenere enormi guadagni, arriva il potenziale per alcune perdite molto devastanti. Poiché la maggior parte delle aziende in questo settore sono relativamente piccole, con non più di due o tre prodotti, i comunicati stampa riguardanti i loro studi clinici e / o l’approvazione della Food and Drug Administration (FDA) è uno dei principali fattori che decidono la direzione di le azioni della società. Le aziende di questo settore possono vivere e morire grazie a questi annunci.

Ad esempio, gli investitori di Threshold Pharmaceuticals (THLD) hanno visto il prezzo delle loro azioni viaggiare fino a un massimo di $ 16,98 a metà aprile 2006 per poi scendere a un minimo di $ 3 a metà maggio 2006. Il calo maggiore è stato attribuito alla cessazione di le sperimentazioni cliniche dell’azienda su richiesta della FDA. Il calo dell’82% in circa un mese è un buon esempio di ciò che può accadere quando un’azienda pubblica questo tipo di cattive notizie.

Ancora peggio, si noti nella Figura 2 come le scorte diminuiscono. Ciò significa che non hai alcuna possibilità di ridurre le perdite una volta che sei entrato nel commercio. Ad esempio, supponiamo che tu abbia acquistato il titolo a circa $ 15 e avessi un ordine di stop loss a $ 13. In teoria, lo stop-loss dovrebbe limitare la tua perdita a circa $ 2 ($ 15 – $ 13). In mercati volatili come questo, tuttavia, non puoi limitare le tue perdite. Il tuo ordine verrà evaso al prezzo di apertura di $ 3, non ai $ 13 che volevi.

L’illusione della storia

Molti investitori si lasciano coinvolgere dalla storia di una piccola azienda biotecnologica e si convincono che i prodotti dell’azienda rivoluzioneranno il suo settore. Alcuni investitori investono persino denaro in questo tipo di società semplicemente perché ritengono che i prodotti complessi sembrino così impressionanti da dover funzionare. Non è che prodotti dal suono impressionante non possano avere successo, ma piuttosto che è estremamente difficile per l’investitore medio capire le probabilità di successo di un farmaco.

Ad esempio, un investitore che fa ricerche su Micromet Inc. (MITI) avrebbe letto sul suo Yahoo! Pagina finanziaria che “la sua piattaforma di sviluppo di farmaci si basa sulla sua tecnologia BiTE, un formato basato su anticorpi che utilizza il potenziale citotossico delle cellule T. I principali prodotti candidati dell’azienda includono Adecatumumab (MT201), un anticorpo monoclonale umano ricombinante”.

Potrebbe sembrare impressionante, ma hai idea di cosa fa l’azienda? Forse quelli di voi con dottorati in biologia lo capiscono, ma per la persona media (o l’analista medio), anche la comprensione del prodotto può essere difficile. Ciò significa che tu, l’investitore, dovrai fare molti compiti a casa per capire esattamente qual è il prodotto, quali sono i progressi strategici dell’azienda e quali rischi sono coinvolti nel caso in cui il prodotto non funzioni.

Nessuno lo sa davvero, nemmeno i grandi

Poiché le società in questo settore possono essere molto complicate, molti trader si rivolgeranno a grandi istituzioni finanziarie per ottenere indicazioni. Le valutazioni di acquisto e vendita effettuate da queste società possono essere utilizzate come strumento per determinare se una decisione di investimento debba essere presa o meno, ma come si può vedere nella Figura 3, possono essere totalmente sbagliate.

Nel nostro primo esempio, una banca di investimento ha emesso un rating di acquisto su Valentis Inc. (VLTS) il 23 giugno 2006. Undici giorni di negoziazione dopo, la società ha rilasciato cattive notizie sul suo farmaco e il titolo è sceso di un enorme 79% in un giorno. Cosa ha fatto l’impresa che ha emesso il rating di acquisto? Hanno declassato il titolo a un rating hold. Questo ti fa chiedere quanto male deve comportare un’azienda per ottenere una valutazione di vendita.

Un altro esempio di scarsa consulenza da parte di un istituto finanziario si è verificato l’8 dicembre 2005, quando una grande banca di investimento ha emesso un rating di acquisto su DOV Pharmaceuticals Inc. (DOVP). A questo punto, il prezzo era di circa $ 15, ma come puoi vedere nella Figura 4, questo è cambiato nei prossimi mesi quando le azioni sono scese e hanno toccato un minimo di $ 2,71. Il 17 maggio 2006, la banca di investimento è uscita e (di nuovo) ha emesso un rating hold, ma questo rating non è stato di grande aiuto per gli investitori poiché il titolo è sceso di nuovo, a un nuovo minimo di $ 1,85 un mese dopo.

Conclusione

Il settore delle biotecnologie è molto eccitante e può essere molto gratificante per coloro che rimangono cauti e fanno i compiti. Tuttavia, è facile rimanere invischiati nel sogno di guadagni del 1.000% o nelle storie intriganti di come i prodotti di alcune aziende cambieranno il mondo.

È importante rendersi conto che se stai mirando a enormi guadagni nel settore delle biotecnologie, probabilmente incontrerai alcune cattive operazioni che ti lasceranno vacillante alla riduzione del valore del tuo account. Sappiamo tutti che gli investitori commettono errori e, come mostrato sopra, anche i grandi giocatori possono vedere le loro scelte perdere la maggior parte del loro valore. Se i grandi giocatori possono essere completamente sbagliati, puoi farlo anche tu, quindi commercia con cautela e moderazione. Quando si tratta di investire in questo settore ad alto rischio, potrebbe essere saggio utilizzare solo la quantità di denaro che puoi permetterti di perdere.