Definizione del modello Beneish

Qual è il modello Beneish?

Il modello Beneish è un modello matematico che utilizza rapporti finanziari e otto variabili per identificare se un’azienda ha manipolato i propri guadagni. Viene utilizzato come strumento per scoprire frodi finanziarie.

Le variabili sono costruite dai dati nel bilancio della società e, una volta calcolate, creano un punteggio M per descrivere il grado di manipolazione dei guadagni.

Punti chiave

• Il modello Beneish è un modello matematico che utilizza rapporti finanziari e otto variabili per identificare se un’azienda ha manipolato i propri guadagni.
• Le variabili sono costruite dai dati nel bilancio della società per creare un M-Score che serve a descrivere quanto i guadagni sono stati manipolati.
• Una delle principali applicazioni del modello Beneish è uno strumento per scoprire le frodi finanziarie.
• Il professor M. Daniel Beneish della Kelley School of Business presso l’Indiana University ha creato il modello, che ha pubblicato in un articolo nel 1999.
• Notoriamente, un gruppo di studenti di economia della Cornell University ha utilizzato il modello Beneish per prevedere che la Enron Corporation stava manipolando i loro guadagni.

Chi ha creato il modello?

Il professor M. Daniel Beneish della Kelley School of Business presso l’Indiana University ha creato il modello. Mentre lavorava sul modello da anni, il documento di Beneish, “The Detection of Earnings Manipulation” è stato pubblicato nel 1999.

Il professor Beneish ha scritto una serie di studi di follow-up ed estensioni dalla prima pubblicazione del modello. La pagina web di Beneish presso la business school ha un calcolatore del punteggio M.

Capire il modello Beneish

La teoria di base su cui Beneish basa il rapporto è che le aziende potrebbero essere più propense a manipolare i propri profitti se mostrano un peggioramento dei margini lordi, dei costi operativi e della leva finanziaria entrambi in aumento, insieme a una crescita significativa delle vendite. Questi fattori possono causare la manipolazione dei profitti con vari mezzi.

Le otto variabili del modello Beneish sono:

1. DSRI: vendite Days’ in un indice di credito 2. GMI: Il margine lordo Indice 3. AQI: indice di qualità del credito 4. SGI: Le vendite di indice di crescita 5. DEPI: ammortamento Indice 6. SGAI: Vendite e spese generali e amministrative indice di 7 LVGI: indice di leva 8. TATA: ratei totali sul totale attivo

Una volta calcolate queste otto variabili, vengono quindi combinate per ottenere un punteggio M per l’azienda. Un punteggio M inferiore a -1,78 suggerisce che l’azienda non sarà un manipolatore. Un punteggio M maggiore di -1,78 segnala che è probabile che l’azienda sia un manipolatore.

Esempi reali dell’applicazione del modello Beneish

Nel 1998, un gruppo di studenti di economia della Cornell University ha utilizzato il modello Beneish per prevedere che la Enron Corporation stava manipolando i loro guadagni.

A quel tempo, le azioni della Enron venivano scambiate solo a circa la metà ($ 48 per azione) del prezzo a cui alla fine salì ($ 90) prima della sua drammatica caduta in rovina e bancarotta pochi anni dopo nel 2001. All’epoca gli studenti della Cornell suonavano l’allarme, nessuno a Wall Street ha ascoltato il loro consiglio.

Molte società di investimento e investitori professionali utilizzano il modello come parte del processo di valutazione delle società che seguono e tengono conto del Beneish M-Score di una società quando decidono in quali società investiranno.