Abbraccio da orso
Cos’è un abbraccio da orso?
Negli affari, un abbraccio da orso è un’offerta fatta da una società per acquistare le azioni di un’altra a un prezzo per azione molto più alto di quello che quella società vale sul mercato. È una strategia di acquisizione che le aziende a volte utilizzano quando c’è il dubbio che il management o gli azionisti della società target siano disposti a vendere.
L’offerta di abbraccio dell’orso, sebbene di solito finanziariamente favorevole, è generalmente non richiesta dalla società target.
Il nome “bear hug” riflette la persuasività dell’offerta eccessivamente generosa della società di offerta alla società target. Offrendo un prezzo di gran lunga superiore al valore corrente dell’azienda target, la parte che offre l’offerta può generalmente ottenere un accordo di acquisizione. Il management della società target è essenzialmente costretto ad accettare un’offerta così generosa perché legalmente obbligato a cercare il miglior interesse dei suoi azionisti.
Capire gli abbracci dell’orso
Per qualificarsi come un abbraccio da orso, la società acquirente deve fare un’offerta ben al di sopra del valore di mercato per un gran numero di azioni di una società.
Un’azienda può tentare un abbraccio da orso nel tentativo di evitare una forma più conflittuale di tentativo di acquisizione o che richiederebbe molto più tempo per essere completata. La società acquirente può utilizzare un abbraccio da orso per limitare la concorrenza o acquisire beni o servizi che completano le sue attuali offerte.
Punti chiave
- Un abbraccio da orso è una strategia di acquisizione simile a un’acquisizione ostile ma di solito più vantaggiosa dal punto di vista finanziario per gli azionisti.
- Un abbraccio da orso è generalmente non richiesto dalla società target.
- Se una società target rifiuta di accettare un’offerta di abbraccio da orso, rischia di essere citata in giudizio dagli azionisti per non aver agito nel loro migliore interesse.
Poiché la società target è tenuta a cercare il miglior interesse dei suoi azionisti, è spesso necessario prendere sul serio l’offerta anche se non vi era alcuna intenzione precedente di cambiare il modello di business o l’annuncio che sta cercando un acquirente.
A volte, le offerte di abbraccio dell’orso possono essere fatte ad aziende o startup in difficoltà nella speranza di acquisire asset che avranno valori più forti in futuro. Tuttavia, possono essere prese di mira anche le aziende che non dimostrano esigenze o difficoltà finanziarie.
Vantaggi e svantaggi di un abbraccio da orso
Un abbraccio da orso può essere interpretato come un tentativo ostile di acquisizione da parte della società che offre l’offerta, poiché è progettato per mettere l’azienda target in una posizione in cui non è in grado di rifiutare l’acquisizione. Tuttavia, a differenza di altre forme di acquisizioni ostili, un abbraccio da orso spesso lascia gli azionisti in una situazione finanziaria positiva.
La società acquirente può offrire incentivi aggiuntivi alla società target per aumentare la probabilità che accetti l’offerta. Per questo motivo, un abbraccio da orso può essere estremamente costoso per la società acquirente e la società potrebbe impiegare più tempo del solito per ottenere un ritorno sull’investimento.
Il rifiuto di accettare l’offerta di abbraccio da orso può potenzialmente portare a una causa legale per conto degli azionisti se la società target non può giustificare adeguatamente il rifiuto. Poiché l’azienda ha una responsabilità nei confronti degli azionisti, rifiutare un’offerta che altrimenti potrebbe sembrare troppo bella per essere vera potrebbe essere considerata una decisione sbagliata.