3 Maggio 2021 11:49

Quanto può costarvi un cattivo consiglio di investimento

Molti investitori si affidano ancora ai loro consulenti finanziari per fornire indicazioni e aiutarli a gestire i loro portafogli di investimento . I consigli che ricevono è tanto vario quanto il background, la conoscenza e l’esperienza dei loro consulenti. Alcuni sono buoni, altri cattivi e alcuni sono semplicemente brutti.

Le decisioni di investimento vengono prese in un mondo di incertezza e ci si può aspettare di commettere errori di investimento. Nessuno ha una sfera di cristallo e gli investitori non dovrebbero aspettarsi che i loro consulenti finanziari abbiano sempre ragione. Detto questo, commettere un errore di investimento basato su un buon giudizio e un saggio consiglio è una cosa; commettere un errore sulla base di scarsi consigli è un’altra questione.

Un cattivo consiglio di investimento è solitamente dovuto a uno dei due motivi. Il primo è incentrato su un consulente che metterà ripetutamente il proprio interesse personale prima di quello del cliente. La seconda ragione che porta a un cattivo consiglio è la mancanza di conoscenza da parte del consulente e l’incapacità di eseguire la due diligence  prima di formulare raccomandazioni e agire. Ogni tipo di cattivo consiglio ha le sue conseguenze per il cliente a breve termine, ma a lungo termine si tradurranno in scarse prestazioni o perdita di denaro.

Quando un consulente sceglie l’interesse personale rispetto al tuo interesse

La maggior parte dei consulenti finanziari è interessata a fare la cosa giusta per i propri clienti, ma alcuni vedono i propri clienti come centri di profitto e il loro obiettivo è massimizzare le proprie entrate. Sebbene a tutti piaccia vedere i loro clienti fare bene, nel caso di consulenti egoisti, i loro interessi verranno prima di tutto.

Ciò in genere si tradurrà in un conflitto di interessi e può portare alle seguenti mosse sbagliate:

1. Trading eccessivo

Il churning è la pratica di vendita non etica di fare trading eccessivamente sul conto di un cliente. Il trading attivo è simile, ma non immorale, e solo una linea sottile separa i due. I consulenti il ​​cui obiettivo principale è generare commissioni troveranno quasi sempre ragioni per negoziare attivamente il conto di un cliente a spese del cliente. Fare trading eccessivo significa quasi sempre realizzare più plusvalenze del necessario e la commissione generata esce direttamente dalle tasche del cliente.

I consulenti che operano in modo eccessivo sui conti dei loro clienti sanno che è molto più facile convincere i clienti a vendere un titolo con un profitto piuttosto che convincerli a vendere un titolo in perdita (specialmente se è la loro raccomandazione). Il risultato netto può essere un portafoglio in cui i vincitori vengono venduti troppo presto e le perdite possono aumentare. Questo è l’opposto di uno dei proverbi di Wall Street, “riduci le tue perdite e lascia correre i tuoi vincitori”.

(Per ulteriori informazioni, leggi Capire le tattiche del broker disonesto.)

2. Utilizzo di una leva finanziaria inappropriata

Usare il denaro preso in prestito per investire in azioni sembra sempre buono sulla carta. L’investitore non perde mai denaro perché i tassi di rendimento degli investimenti sono sempre superiori al costo del prestito. Nella vita reale, non sempre funziona in questo modo, ma l’uso della leva è molto vantaggioso per il consulente. Un investitore che ha $ 100.000 e poi prende in prestito $ 100.000 aggiuntivi quasi certamente pagherà più del doppio delle commissioni e delle commissioni al consulente, assumendosi tutti i rischi aggiuntivi.

La leva extra aumenta la volatilità sottostante, il che è positivo se l’investimento aumenta, ma negativo se scende. Supponiamo che nell’esempio sopra, il portafoglio di azioni dell’investitore diminuisca del dieci percento. La leva finanziaria ha raddoppiato la perdita dell’investitore al 20 percento, quindi l’  investimento azionario di $ 100.000 ora vale solo $ 80.000.

Il prestito di denaro può anche causare la perdita del controllo dei propri investimenti da parte di un investitore. Ad esempio, un investitore che prende in prestito $ 100.000 contro il patrimonio netto della propria casa potrebbe essere costretto a vendere gli investimenti se la banca chiama il prestito. La leva aggiuntiva aumenta anche il rischio complessivo del portafoglio.

(Per maggiori informazioni, leggi il  Margin Trading.)

3. Mettere un cliente in investimenti ad alto costo

È ovvio che i consulenti finanziari che cercano di massimizzare i ricavi di un cliente non cercano soluzioni a basso costo. Ad esempio, un cliente che negozia raramente potrebbe essere indirizzato a un conto a pagamento, aumentando il costo complessivo dell’investitore ma avvantaggiando il consulente. Un consulente senza scrupoli potrebbe consigliare un prodotto di investimento strutturato complicato a investitori non sofisticati perché genererà commissioni elevate e commissioni di rimorchio per il consulente.

Molti prodotti hanno commissioni integrate, quindi gli investitori non sono nemmeno consapevoli delle spese. Alla fine, commissioni elevate possono eventualmente erodere la futura performance del portafoglio arricchendo al contempo il consulente.

4. Vendere ciò che i clienti vogliono, non ciò di cui hanno bisogno

I fondi comuni di investimento e molti altri investimenti vengono venduti anziché acquistati. Piuttosto che fornire soluzioni di investimento che soddisfano l’obiettivo di un cliente, un consulente interessato può vendere ciò che il cliente desidera. Il processo di vendita è reso più facile ed efficiente per il consulente raccomandando investimenti al cliente che il consulente sa che il cliente acquisterà, anche se non sono nel migliore interesse del cliente.

Ad esempio, un cliente preoccupato per le perdite di mercato può acquistare costosi prodotti di investimento strutturati, sebbene un portafoglio ben diversificato comporterebbe lo stesso risultato con costi inferiori e maggiori vantaggi. Un cliente che è alla ricerca di un investimento speculativo che potrebbe raddoppiare il prezzo starebbe meglio con qualcosa che offra un rischio inferiore. Di conseguenza, quegli investitori a cui vengono venduti prodotti che fanno appello alle loro emozioni potrebbero finire con investimenti che sono, alla fine, inappropriati. I loro investimenti non sono allineati ai loro obiettivi a lungo termine, il che potrebbe comportare un rischio di portafoglio eccessivo.

(Per la lettura correlata, controlla i fondi comuni di scambio per principianti. )

Quando a un consulente manca la conoscenza degli investimenti

Molte persone hanno l’errata convinzione che i consulenti finanziari trascorrano la maggior parte della giornata facendo ricerche sugli investimenti e cercando idee per fare soldi per i loro clienti. In realtà, la maggior parte dei consulenti dedica poco tempo alla ricerca sugli investimenti e più tempo al marketing, allo sviluppo aziendale, al servizio clienti e all’amministrazione. A corto di tempo, potrebbero non fare un’analisi approfondita degli investimenti che stanno raccomandando.

La conoscenza e la comprensione degli investimenti e dei mercati finanziari varia notevolmente da consulente a consulente. Alcuni sono molto competenti ed eccezionalmente competenti quando forniscono consigli ai propri clienti, altri no. Alcuni consulenti potrebbero effettivamente credere di fare la cosa giusta per i loro clienti e non rendersi nemmeno conto che non lo sono.

Questo tipo di cattivo consiglio include quanto segue:

1. Non comprendere appieno gli investimenti raccomandati

Alcuni dei prodotti di investimento di ingegneria finanziaria odierna sono difficili da comprendere appieno anche per i consulenti finanziari più esperti. Fondi comuni di investimento o fondi negoziati in borsa relativamente semplici richiedono ancora un’analisi per comprendere i possibili rischi e per garantire che soddisfino gli obiettivi del cliente.

Un consulente molto impegnato o che non ha il massimo acume finanziario potrebbe non capire veramente cosa sta raccomandando o il suo impatto sul portafoglio dell’individuo. Questa mancanza di due diligence potrebbe comportare una concentrazione di rischi di cui né il consulente né il cliente sono a conoscenza.

2. Eccessiva sicurezza

Scegliere i vincitori e ottenere risultati migliori del mercato è difficile anche per i professionisti esperti che gestiscono fondi, pensioni, fondi di dotazione, ecc. Molti consulenti finanziari, un gruppo che non manca di fiducia, ritengono di avere capacità di selezione dei titoli superiori. Dopo un forte progresso del mercato, molti consulenti possono diventare troppo sicuri delle proprie capacità – dopotutto, la maggior parte dei titoli che hanno raccomandato ha registrato aumenti di prezzo durante quel periodo. Confondendo un mercato rialzista per cervelli, iniziano a raccomandare investimenti più rischiosi con un rialzo maggiore o concentrano l’investimento in un settore o in pochi titoli. Le persone troppo sicure guardano solo al potenziale di rialzo, non al rischio di ribasso. Il risultato netto è che i clienti si ritrovano con portafogli più rischiosi e volatili che possono diminuire bruscamente quando la fortuna del consulente si esaurisce.

(Per ulteriori informazioni sulla psicologia degli investimenti, leggi Capire il comportamento degli investitori.)

3. Momentum Investing – Comprare ciò che è caldo

È facile per i consulenti finanziari ei loro clienti lasciarsi trasportare in un mercato caldo o in un settore caldo. La bolla tecnologica e il conseguente scoppio del 1999-2002 hanno dimostrato che anche gli investitori più scettici possono rimanere coinvolti nell’euforia che circonda una bolla speculativa.

I consulenti che raccomandano ai loro clienti solo gli investimenti più interessanti del momento, come bitcoin, stanno giocando con l’avidità dei clienti. L’acquisto di un titolo in aumento fornisce l’illusione di denaro facile, ma può avere un costo. Investire con slancio si traduce in genere in un portafoglio che presenta un notevole rischio di ribasso, con un potenziale di grandi perdite quando i mercati girano.

4. Portafoglio scarsamente diversificato

Un portafoglio mal costruito o diversificato è il risultato cumulativo di cattivi consigli. Un portafoglio scarsamente diversificato può assumere diverse forme. Potrebbe essere troppo concentrato in pochi titoli o settori, con conseguente rischio maggiore di quanto sia appropriato o necessario. Allo stesso modo, potrebbe essere eccessivamente diversificato, determinando, nella migliore delle ipotesi, prestazioni mediocri al netto delle commissioni.

Spesso i portafogli sono troppo complicati da capire: questo potrebbe significare che i rischi non sono evidenti. Possono diventare difficili da gestire e le decisioni di investimento non possono essere prese con fiducia. Nella migliore delle ipotesi, un portafoglio mal costruito si tradurrà in una performance mediocre e, nel peggiore dei casi, potrebbe subire un forte calo di valore.

(Per ulteriori informazioni, vedere L’importanza della diversificazione.)

La linea di fondo

Un cattivo consiglio spesso si traduce in scarse prestazioni o perdite di denaro per gli investitori. Quando scegli un consulente (o valuti quello che hai), stai attento agli indizi che potrebbero indicare che il consulente non sta lavorando nel tuo interesse o non è competente come vorresti. Dopotutto, sono i tuoi soldi. Se non sei soddisfatto di come ti viene consigliato di investire, potresti pagare per portarlo altrove.