Mesi passati

Quali sono i mesi passati?

Nei mercati dei futures su materie prime, il termine “mesi precedenti” si riferisce ai contratti futures le cui date di consegna sono relativamente lontane nel futuro. Al contrario, i cosiddetti mesi anteriori sono quelli più vicini alla data attuale.

Punti chiave

• I contratti futures di fine mese sono quelli la cui data di consegna è tra le ultime disponibili.
• Sono l’opposto dei contratti futures del mese anteriore.
• I contratti del mese precedente tendono ad essere più costosi dei contratti del mese anteriore, perché incorporano premi di rischio aggiuntivi dovuti al tempo e alla relativa liquidità.

Come funzionano i mesi precedenti

I mercati dei futures sulle materie prime sono una parte ampia e importante del sistema finanziario globale. Attraverso di loro, gli utenti delle materie prime, come i produttori che si affidano alle materie prime per produrre i loro prodotti, possono pianificare in anticipo acquistando materiali per diversi mesi in anticipo. Allo stesso modo, i trader possono utilizzare i mercati dei futures sulle materie prime per speculare sui prezzi delle materie prime o per impegnarsi nella copertura del rischio.

A seconda delle loro esigenze specifiche, gli acquirenti potrebbero preferire contratti relativamente vicini o lontani nel futuro. I contratti con date di consegna più lontane nel futuro sono noti come contratti del mese precedente per quella merce. Questi contratti sono identici ai contratti degli altri mesi per quanto riguarda la quantità e la qualità delle merci che li sottendono. Tuttavia, i loro prezzi sono spesso diversi, principalmente a causa della maggiore incertezza associata ai contratti futures di fine mese.

Data l’ampia varietà di fattori che possono influenzare i prezzi delle materie prime, inclusi ritardi di produzione, modelli meteorologici e persino rischi politici, ha senso che i futures con date di consegna più avanti nel futuro sarebbero generalmente più costosi. Questa dinamica è ulteriormente rafforzata dal fatto che i contratti del mese precedente tendono ad avere un volume di scambi inferiore rispetto ai contratti del mese anteriore. Questa relativa illiquidità si aggiunge alla loro rischiosità e tende ad aumentare il loro prezzo. Ovviamente, se i partecipanti al mercato credono che il prezzo della merce diminuirà nel tempo, i contratti del mese precedente potrebbero essere più economici dei contratti del mese anteriore, nonostante questi fattori.

Esempio del mondo reale dei mesi passati

Per illustrare, supponiamo di essere nel mercato per acquistare futures sul grano. È il 15 aprile ei prossimi contratti futures sul grano scadono il 30 maggio. Prevedete che il prezzo del grano aumenterà a giugno, quindi invece di acquistare il contratto del mese di maggio, acquistate un contratto il più lontano possibile, in questo caso, novembre.

In questo scenario, il contratto di novembre sarebbe considerato un contratto di un mese e saresti obbligato a prendere in consegna il grano in quel momento a meno che tu non venda in anticipo il contratto futures.