Ritardo
Definizione arrearage
Un importo su un prestito, azioni privilegiate cumulative o qualsiasi strumento di credito scaduto. L’arrearage viene anche definito “arretrato”.
Abbattere la moria
Nel caso di un dividendo privilegiato, se la società non paga il dividendo ai suoi azionisti, quel reddito da dividendo si accumula. Ciò significa che in futuro dovrà essere corrisposto un arretrato all’azionista privilegiato prima che i dividendi possano essere pagati su azioni ordinarie.
I dividendi arretrati tendono a verificarsi quando una società non riesce a realizzare un profitto sufficientemente significativo con cui pagare ai propri azionisti preferiti i dividendi loro garantiti. Questi dividendi non pagati sono spesso indicati come “dividendi privilegiati omessi”.
Per qualificarsi come dividendi in arretrato quando non pagati, i dividendi devono essere per il tipo di azione privilegiata che ha la cosiddetta caratteristica “cumulativa”. Le azioni privilegiate cumulative consentono l’accumulo di eventuali dividendi privilegiati non dichiarati di periodi precedenti e la distribuzione preferenziale in periodi successivi, prima di eventuali nuovi dividendi e dividendi comuni.
Prendiamo l’esempio di una società di telecomunicazioni che ha un’azione privilegiata cumulativa con un importo di dividendo annuale di $ 20.000. Se questa società ha omesso i dividendi negli ultimi cinque anni, ci saranno $ 100.000 di dividendi arretrati. Di conseguenza, al fine di pagare qualsiasi reddito da dividendi agli azionisti comuni, la società deve prima pagare i suoi azionisti privilegiati $ 120.000 in arretrato, che viene calcolato combinando i $ 100.000 dei dividendi passati ancora dovuti, più l’importo del dividendo preferito dell’anno corrente di $ 20.000.
Un punto di nota: a differenza delle azioni privilegiate, eventuali dividendi in azioni ordinarie persi vengono semplicemente dichiarati “persi” e quindi considerati irrecuperabili. Ma gli azionisti comuni hanno vantaggi di cui gli azionisti preferiti non possono godere. Ad esempio, se gli azionisti comuni raggiungono una certa soglia di percentuale di proprietà di una società per azioni, ottengono diritti di voto e hanno il diritto di partecipare a importanti decisioni aziendali come l’elezione dei membri del consiglio, influenzare le fusioni e l’attività di acquisizione e valutare l’implementazione di nuovi prodotti.
D’altra parte, anche se gli azionisti privilegiati non hanno diritto di voto, anche se ottengono una quota di proprietà nella società emittente, godono di altri vantaggi, come crediti più elevati sui beni della società rispetto agli azionisti comuni, in caso di situazioni di fallimento. Inoltre, i pagamenti dei dividendi all’azionista privilegiato si comportano come obbligazioni, in quanto sono vincolati a tassi fissi, una caratteristica attraente per gli investitori più avversi al rischio.