Vantaggi del mantenimento di un basso capitale circolante
Il capitale circolante, o il totale delle attività correnti meno il totale delle passività correnti, si riferisce alle attività correnti aggiuntive che una società detiene nel proprio bilancio come cuscinetto di liquidità. La maggior parte delle attività correnti sono finanziate da passività correnti e dovrebbero essere riconvertite in contanti entro 12 mesi per i pagamenti sulle passività correnti dovute nello stesso ciclo. Alcune attività correnti possono diventare illiquide nel momento in cui è necessaria liquidità per far fronte agli obblighi a breve termine, comprese le scorte senza un mercato pronto. Quando si evitano problemi di liquidità che possono ostacolare la solidità finanziaria di un’azienda, è finanziariamente sano mantenere una certa quantità di capitale circolante, quindi le bollette vengono pagate in tempo.
Aumentare l’efficacia degli investimenti
Il dispiegamento del capitale circolante può essere un’arma a doppio taglio: garantisce liquidità ma lega anche capitali che avrebbero potuto essere meglio investiti altrove. Poiché il capitale circolante è l’ammontare delle attività correnti in eccesso rispetto all’importo delle passività correnti, è finanziato dal capitale a lungo termine raccolto a fini di investimento piuttosto che da manovre operative. Quando il capitale di investimento viene allocato per usi a breve termine, potenzialmente riduce l’efficacia degli investimenti di un’azienda. Finché la preoccupazione di liquidità è adeguatamente affrontata, è auspicabile un basso capitale circolante per garantire un uso efficace dei fondi a lungo termine.
Miglioramento dell’efficienza operativa
La quantità di capitale circolante richiesto per ogni ciclo operativo dipende dall’efficienza operativa di un’azienda. Ad esempio, più un’azienda può realizzare vendite in contanti o più velocemente può restituire le scorte, minore è la quantità di capitale circolante di cui ha bisogno. Quando un’azienda mantiene un basso livello di capitale circolante, può costringersi a migliorare la propria efficienza operativa in modo che i flussi di cassa operativi, insieme a capitale circolante aggiuntivo, possano coprire in sicurezza i costi e le spese durante le operazioni. Con troppi finanziamenti impegnati pigramente nel capitale circolante per il backup della liquidità, un’azienda può diventare meno preoccupata per l’efficienza operativa.
Accorciare il ciclo di conversione in contanti
Anche con un basso livello di capitale circolante, le aziende possono comunque avere vendite a credito se cercano di rendere il processo di raccolta il più breve possibile. Prima i crediti vengono convertiti in contanti, minore è il capitale circolante richiesto. Le scorte anche potenzialmente vincolano fondi per lunghi periodi. Oltre alle materie prime, i prodotti finiti possono rimanere invenduti per qualche tempo, il che allunga ulteriormente il ciclo di conversione del contante. Se un’azienda desidera mantenere un basso livello di capitale circolante, le vendite devono essere effettuate immediatamente dopo la produzione, in modo che i fondi rimangano all’interno del ciclo di conversione del contante per il minor tempo possibile.
Operazioni su richiesta o just-in-time
Il capitale circolante può essere ridotto fino a quasi zero senza mettere a repentaglio la capacità di un’azienda di far fronte agli obblighi a breve termine se le operazioni cosiddette on demand o just-in-time (JIT) possono essere adottate. In un tale regime operativo, un’azienda detiene scorte scarse o nulle di materie prime non utilizzate e prodotti finiti invenduti. Avendo pochi o nessun fondo parcheggiato in attività potenzialmente illiquide, un’azienda distribuisce effettivamente poco o nessun capitale circolante.
Un’azienda può raggiungere questa posizione lavorando all’unisono con i fornitori di materie prime nella catena di fornitura e con i distributori di vendita nella rete di distribuzione. In altre parole, un’azienda non acquista inventario fino a quando non è necessario per la produzione, né produce nulla a meno che non vengano ricevuti ordini di vendita. In questo modo, i fondi destinati al capitale circolante vengono rilasciati e destinati a usi più produttivi.
Il capitale circolante è necessario per garantire operazioni ininterrotte, ma non contribuisce direttamente alla generazione di entrate o alla redditività. Al contrario, avere troppo capitale circolante può ostacolare i risultati finanziari di un’azienda quando i fondi restano inattivi fino a quando non si verifica una necessità di liquidità. Se un’azienda può mantenere un basso livello di capitale circolante senza incorrere in un eccessivo rischio di liquidità, allora questo livello è vantaggioso per le operazioni quotidiane di un’azienda e per gli investimenti di capitale a lungo termine. Meno capitale circolante può portare a operazioni più efficienti e più fondi disponibili per le imprese a lungo termine.