Aggiustamento nei termini di conversione
Che cos’è l’aggiustamento nei termini di conversione?
La rettifica in termini di conversione si riferisce a una variazione del prezzo di conversione per riflettere la variazione di valore del titolo, ad esempio dopo un frazionamento azionario.
Punti chiave
- La rettifica in termini di conversione si riferisce a una variazione del prezzo di conversione per riflettere la variazione di valore del titolo, ad esempio dopo un frazionamento azionario.
- Un aggiustamento dei termini di conversione può essere un evento programmato o può dipendere da eventuali modifiche correlate in modo che il titolare del titolo convertibile rimanga inalterato.
- Una rettifica in termini di conversione deve calcolare il prezzo di conversione rettificato in conformità con il Certificato di Ufficiale, che delinea i fatti su cui si basa tale adeguamento del prezzo di conversione.
Comprensione dell’aggiustamento nei termini di conversione
Questo termine è più comunemente usato per descrivere la rettifica apportata al fattore di conversione di un titolo convertibile quando il titolo scambiabile sottostante il convertibile subisce una divisione. In alcuni convertibili, un aggiustamento in termini di conversione è un evento pianificato. In caso contrario, questi adeguamenti vengono effettuati al fine di garantire che il titolare della convertibile non sia influenzato da eventuali modifiche correlate.
Ad esempio, se un titolo convertibile per la Società ABC ha il privilegio di scambio di una quota di azioni ordinarie per $ 50 e la quota comune di ABC si divide 2 per 1, il rapporto di cambio sarà adeguato a un’azione comune per $ 25.
Il prezzo di conversione di un titolo in un’azione ordinaria convertibile può essere regolato in molti eventi diversi, come ad esempio:
- Pagamenti di dividendi in azioni
- Stock frazionamenti
- Riclassificazioni delle scorte
- Qualsiasi combinazione degli eventi di cui sopra
Quando viene apportata una rettifica a un prezzo di conversione, la società deve calcolare il prezzo di conversione rettificato in base al certificato del funzionario, un documento firmato da un dirigente aziendale di livello senior, come il presidente del consiglio, il presidente, il direttore finanziario, il capo funzionario esecutivo, controllore, contabile principale, tesoriere o consigliere generale. Il Certificato di Ufficiale delinea i fatti su cui si basa tale adeguamento del prezzo di conversione. In caso di adeguamento della conversione, la società emittente invierà solitamente un avviso del nuovo prezzo agli azionisti tramite posta prioritaria.
Il rapporto di conversione è soggetto a modifiche. Ogni volta che vengono emesse nuove azioni, gli azionisti esistenti saranno soggetti a diluizione. L’aggiunta di più azioni privilegiate o azioni ordinarie diluirà l’azionista privilegiato all’aumentare del numero totale di azioni. È comune disporre di protezioni anti-diluizione che regolano il rapporto di conversione per contrastare l’effetto della diluizione attraverso nuove emissioni.
Conversione facoltativa contro conversione obbligatoria
Una conversione facoltativa estende agli azionisti il diritto di convertire le loro azioni privilegiate in azioni ordinarie quando ritengono che sia vantaggioso farlo, ovvero quando l’acquisizione delle azioni ordinarie convertite produrrà rendimenti maggiori rispetto alle azioni privilegiate. Questa situazione si verifica spesso quando c’è una bassa preferenza di liquidazione multipla, unita a un limite ai diritti di partecipazione di un azionista.
Al contrario, i diritti di conversione obbligatori richiedono ai titolari di convertire le loro azioni privilegiate in azioni ordinarie. Ciò avviene automaticamente ed è talvolta noto come “conversione automatica”.