Definizione dell’opzione AC-DC

Cos’è un’opzione AC-DC?

Un’opzione AC-DC è un derivato che, in una data futura, può diventare un’opzione call o put a discrezione del titolare.

Conosciuta anche come ” opzione di scelta “, è un tipo di opzione esotica, il che significa che ha termini più complicati ed è spesso più costosa rispetto alla varietà tradizionale, semplice vaniglia.

Punti chiave

• Un’opzione AC-DC, o “chooser”, è un’opzione esotica che consente al titolare di decidere se l’opzione sarà esercitata come call o put.
• A causa della sua maggiore flessibilità, questo tipo di opzione sarà più costoso di un’opzione vaniglia comparabile.
• Le opzioni AC-DC sono tipicamente europee e hanno un prezzo di esercizio e una data di scadenza indipendentemente dal fatto che l’opzione venga esercitata come call o put.

Comprensione delle opzioni AC-DC

Come ogni opzione, l’opzione AC-DC è un derivato che conferisce a un investitore il diritto, ma non l’obbligo, di acquistare (call) o vendere (put) un titolo a un certo prezzo (strike). La sua principale distinzione risiede nel fatto che l’investitore prende la decisione di acquisto o vendita in un momento specifico dopo che l’opzione è in vigore, piuttosto che al momento dell’acquisto.

La tempistica della decisione dipende da come è costruita l’opzione. Molte opzioni AC-DC sono opzioni europee, il che significa che la decisione di acquisto o vendita può essere esercitata solo quando lo strumento sta per scadere. Le opzioni americane consentono di esercitare una decisione in qualsiasi momento prima della data di scadenza.

Strategie delle opzioni AC-DC

Un’opzione AC-DC può essere uno strumento molto interessante quando un titolo sottostante riporta un alto livello di volatilità o quando c’è incertezza su notizie o sviluppi aziendali, come un’azienda farmaceutica in attesa di ricevere l’approvazione della Food and Drug Administration per un nuovo farmaco costoso, un’azienda tecnologica alla ricerca di diritti esclusivi o brevetti per un prodotto innovativo o qualsiasi azienda coinvolta in controversie importanti. Offre al titolare dell’opzione la flessibilità di scegliere il payoff specificato in base al fatto che la posizione call o put sia più redditizia.

Ad esempio, se un titolo viene scambiato al di sopra del suo prezzo di esercizio alla scadenza, l’esercizio dell’opzione call è generalmente il più redditizio. Se il titolare sceglie di esercitare l’opzione come opzione call sul titolo sottostante, il payoff sarà il massimo del prezzo spot meno il prezzo di esercizio. In questo scenario, il detentore trae vantaggio dall’acquisto del titolo a un prezzo inferiore rispetto a quello per cui sta vendendo sul mercato.

D’altra parte, se un titolo viene scambiato al di sotto del suo prezzo di esercizio alla scadenza, l’esercizio dell’opzione put sarebbe generalmente il più redditizio. Se il titolare sceglie di esercitare la sua opzione come opzione put sul titolo sottostante, il payoff sarà il massimo del prezzo di esercizio meno il prezzo a pronti. In questo scenario, il detentore trae vantaggio dalla vendita del titolo sottostante a un prezzo più alto di quello per cui negozia sul mercato aperto.

Considerazioni sull’opzione AC-DC

Naturalmente, è questa flessibilità che fa sì che l’opzione AC-DC sia più costosa della sua semplice controparte put o call, anche se hanno la stessa sicurezza sottostante. In generale, più volatile è il titolo sottostante, più costosa è l’opzione AC-DC.

Inoltre, le opzioni AC-DC sono generalmente negoziate su borse alternative senza il supporto della supervisione normativa comune alle opzioni plain vanilla che negoziano sulle borse principali. Di conseguenza, possono comportare rischi maggiori di insolvenza della controparte.