AAA
Cos’è AAA?
AAA è il rating più alto possibile che può essere assegnato alle obbligazioni di un emittente da una delle principali agenzie di rating del credito. Le obbligazioni con rating AAA hanno un alto grado di affidabilità creditizia perché i loro emittenti sono facilmente in grado di far fronte agli impegni finanziari e hanno il minor rischio di insolvenza. Le agenzie di rating Standard & Poor’s (S&P) e Fitch Ratings utilizzano le lettere “AAA” per identificare le obbligazioni con la più alta qualità di credito, mentre Moody’s utilizza la simile “Aaa” per indicare il rating di credito di alto livello di un’obbligazione.
Punti chiave
- Il rating più alto possibile che un’obbligazione può raggiungere è AAA, che viene conferito solo a quelle obbligazioni che presentano i più alti livelli di affidabilità creditizia.
- Questo rating AAA viene utilizzato da Fitch Ratings e Standard & Poor’s, mentre Moody’s utilizza la simile scritta “Aaa”.
- Le obbligazioni che ricevono rating AAA sono considerate le meno soggette a insolvenza.
- Gli emittenti di obbligazioni con rating AAA generalmente non hanno problemi a trovare investitori, sebbene il rendimento offerto su queste obbligazioni sia inferiore rispetto ad altri livelli.
Capire AAA
Il termine “default” si riferisce a un emittente di obbligazioni che non effettua il pagamento dell’importo del capitale e / o degli interessi dovuto a un investitore. Poiché si ritiene che le obbligazioni con rating AAA abbiano il minor rischio di insolvenza, questi strumenti tendono a offrire agli investitori i rendimenti più bassi tra le obbligazioni con date di scadenza simili.
Le valutazioni AAA possono essere assegnate anche alle aziende. La crisi del credito globaledel 2008 ha portato diverse società a perdere il rating AAA, in particolare General Electric. E nel 2020, solo due società detenevano il rating AAA: Microsoft (MSFT) e Johnson & Johnson (JNJ).2
Piuttosto che limitare la loro esposizione a reddito fisso alle obbligazioni con rating AAA, gli investitori dovrebbero considerare di bilanciare tali investimenti con obbligazioni a maggiore reddito, come le società ad alto rendimento.
Tipi di obbligazioni AAA
Tipi di obbligazioni municipali
Le obbligazioni municipali possono essere emesse sia come obbligazioni di reddito che come obbligazioni generali, con ogni tipo che si basa su diverse fonti di reddito. Le obbligazioni sui redditi, ad esempio, vengono pagate utilizzando commissioni e altre fonti specifiche di generazione di reddito, come le piscine cittadine e gli impianti sportivi. D’altra parte, le obbligazioni obbligazionarie generali sono garantite dalla capacità dell’emittente di raccogliere capitali attraverso l’imposizione di tasse. Evidentemente: le obbligazioni statali dipendono dalle tasse statali sul reddito, mentre i distretti scolastici locali dipendono dalle tasse sulla proprietà.
Obbligazioni garantite e non garantite
Gli emittenti possono vendere obbligazioni garantite e non garantite. Ogni tipo di obbligazione porta con sé un diverso profilo di rischio. Un’obbligazione garantita significa che una specifica attività è costituita come garanzia per l’obbligazione e il creditore ha un diritto sull’attività se l’emittente è inadempiente. Le obbligazioni garantite possono essere garantite da elementi tangibili come attrezzature, macchinari o immobili. Le offerte garantite garantite possono avere un rating di credito più elevato rispetto alle obbligazioni non garantite vendute dallo stesso emittente.
Al contrario, le obbligazioni non garantite sono semplicemente garantite dalla promessa capacità di pagamento dell’emittente, pertanto il rating del credito di tali strumenti dipende fortemente dalle fonti di reddito dell’emittente.
Vantaggi di una valutazione AAA
Un rating di credito elevato riduce il costo del prestito per un emittente. Pertanto, è logico che le società con rating elevati siano in una posizione migliore per prendere in prestito ingenti somme di denaro rispetto agli strumenti a reddito fisso con rating di credito inferiori. E un basso costo del prestito offre alle aziende un vantaggio competitivo sostanziale consentendo loro di accedere facilmente al credito per far crescere le loro attività.
Ad esempio, un’azienda può utilizzare i fondi in entrata da una nuova emissione di obbligazioni per lanciare una nuova linea di prodotti, aprire un negozio in una nuova posizione o acquisire un concorrente. Tutte queste iniziative possono aiutare un’azienda ad aumentare la propria quota di mercato e prosperare nel lungo periodo.