8-K (Modulo 8K)
Cos’è un 8-K?
Un 8-K è un rapporto di eventi materiali non programmati o cambiamenti aziendali in una società che potrebbero essere importanti per gli azionisti o per la Securities and Exchange Commission ( SEC ). Conosciuto anche come Modulo 8K, il rapporto notifica al pubblico eventi, tra cui acquisizioni, fallimento, dimissioni di amministratori o cambiamenti nel corso dell’anno fiscale.
Punti chiave
- La SEC richiede alle società di presentare un 8-K per annunciare eventi significativi rilevanti per gli azionisti.
- Le aziende hanno quattro giorni lavorativi per presentare un 8-K per gli articoli più specificati.
- Le aziende pubbliche utilizzano il modulo 8-K secondo necessità, a differenza di altri moduli che devono essere presentati annualmente o trimestralmente.
- Il modulo 8-K è una preziosa fonte di informazioni complete e non filtrate per investitori e ricercatori.
Comprensione del modulo 8-K
Un 8-K è necessario per annunciare eventi significativi rilevanti per gli azionisti. Le aziende di solito hanno quattro giorni lavorativi per presentare un 8-K per gli articoli più specificati.1 I termini per la presentazione del modulo 8-K sono stati temporaneamente prorogati per le aziende che soddisfano criteri specifici durante la crisi del coronavirus nel 2020.
Gli investitori possono contare sulle informazioni in un 8-K per essere tempestivi.
I documenti che soddisfano i requisiti di esposizione corretta al regolamento ( Reg FD ) possono essere richiesti prima che siano trascorsi quattro giorni lavorativi. Un’organizzazione deve determinare se le informazioni sono materiali e inviare il rapporto alla SEC. La SEC rende i rapporti disponibili tramite lapiattaforma EDGAR (Electronic Data Gathering, Analysis, and Retrieval).
La SEC delinea le varie situazioni che richiedono il modulo 8-K. Ci sono nove sezioni all’interno dell’Investor Bulletin. Ciascuna di queste sezioni può contenere da una a otto sottosezioni. La più recente modifica permanente alle regole di divulgazione del modulo 8-K è avvenuta nel 2004.
Vantaggi del modulo 8-K
Innanzitutto, il modulo 8-K fornisce agli investitori una notifica tempestiva di cambiamenti significativi nelle società quotate. Molte di queste modifiche sono definite esplicitamente dalla SEC. Al contrario, altri sono semplicemente eventi che le aziende considerano sufficientemente degni di nota. In ogni caso, il modulo fornisce alle aziende un modo per comunicare direttamente con gli investitori. Le informazioni fornite non vengono filtrate o alterate in alcun modo dalle organizzazioni dei media. Inoltre, gli investitori non devono guardare programmi TV, abbonarsi a riviste o persino guadare siti Web di notizie finanziarie per ottenere l’8-K.
Il modulo 8-K offre anche vantaggi sostanziali alle società quotate. Presentando un 8-K in modo tempestivo, la direzione dell’azienda può soddisfare specifici requisiti di informativa ed evitare accuse di insider trading. Le aziende possono anche utilizzare il modulo 8-K per informare gli investitori di qualsiasi evento che considerano importante.
Infine, il modulo 8-K fornisce un prezioso record per i ricercatori economici. Ad esempio, gli accademici potrebbero chiedersi quale influenza abbiano i vari eventi sui prezzi delle azioni. È possibile stimare l’impatto di questi eventi utilizzando le regressioni, ma i ricercatori hanno bisogno di dati affidabili. Poiché le divulgazioni 8-K sono legalmente richieste, forniscono una registrazione completa e prevengono distorsioni nella selezione del campione.
Critica del modulo 8-K
Come tutte le pratiche burocratiche richieste per legge, il modulo 8-K impone dei costi alle imprese. C’è il costo per la preparazione e l’invio dei moduli, nonché le possibili sanzioni per la mancata presentazione in tempo. Sebbene sia solo una piccola parte del problema, la necessità di presentare il modulo 8-K scoraggia anche le piccole aziende dal diventare pubbliche in primo luogo. Richiedere alle aziende di fornire informazioni aiuta gli investitori a fare scelte migliori. Tuttavia, può ridurre le loro opzioni di investimento quando l’onere per le imprese diventa troppo alto.
Requisiti per il modulo 8-K
La SEC richiede la divulgazione per numerose modifiche relative all’attività e alle operazioni di un dichiarante. Devono essere segnalate le modifiche a un accordo definitivo sostanziale o il fallimento di un’entità. Altri requisiti di divulgazione delle informazioni finanziarie includono il completamento di un’acquisizione, i cambiamenti nella condizione finanziaria dell’azienda, le attività di dismissione e le riduzioni sostanziali. La SEC impone la presentazione di un 8-K per la cancellazione dalla quotazione di un’azione, mancato rispetto degli standard di quotazione, vendite non registrate di titoli e modifiche sostanziali ai diritti degli azionisti.
Un 8-K è richiesto quando un’azienda cambia società di contabilità utilizzate per la certificazione. Devono essere segnalate le modifiche al governo societario, come il controllo del dichiarante o le modifiche allo statuto. Devono essere rese note anche le modifiche nell’anno fiscale e le modifiche del codice etico del dichiarante.
La SEC richiede anche un rapporto sull’elezione, la nomina o la partenza di un direttore o di funzionari specifici. Il modulo 8-K deve essere utilizzato per segnalare le modifiche relative ai titoli garantiti da attività. Il modulo può essere utilizzato anche per soddisfare i requisiti di Disclosure Fair del regolamento.
I rapporti del modulo 8-K possono essere emessi sulla base di altri eventi a discrezione della società che il dichiarante considera importanti per gli azionisti.