5 motivi per cui i dividendi sono importanti per gli investitori

Cinque dei motivi principali per cui i dividendi sono importanti per gli investitori includono il fatto che aumentano sostanzialmente i profitti degli investimenti in azioni, forniscono una metrica aggiuntiva per l’analisi fondamentale, riducono il rischio complessivo del portafoglio, offrono vantaggi fiscali e aiutano a preservare il potere d’acquisto del capitale.

Punti chiave

• Le società che emettono dividendi possono fornire una fedeltà intrinseca alla situazione finanziaria della società; le società malsane non sono generalmente in grado di fornire dividendi ai loro azionisti.
• I dividendi qualificati pagati sono tassati ad aliquote inferiori all’aliquota ordinaria dell’imposta sul reddito: il 15% invece del 25% o lo 0% invece del 15%.
• Anche durante i periodi di recessione, le azioni con dividendi hanno storicamente mostrato una crescita.
• Negli ultimi 93 anni le azioni con dividendi scambiate sull’S & P 500 hanno fornito agli investitori rendimenti vicini al doppio di quelli delle azioni senza dividendi.

Crescita ed espansione dei profitti

Uno dei principali vantaggi dell’investimento in società che pagano dividendi è che i dividendi tendono a crescere costantemente nel tempo. Le aziende consolidate che pagano dividendi in genere aumentano i loro pagamenti di dividendi di anno in anno. Ci sono un certo numero di “aristocratici dei dividendi”, o società che hanno continuamente aumentato i loro pagamenti di dividendi per più di 25 anni consecutivi. Dal 1980, il tasso di crescita annuale composto medio dei dividendi per le società S&P 500 che offrono dividendi è stato del 3,2%.

Una delle basi dell’investimento in borsa è il rischio di mercato, o il rischio intrinseco associato a qualsiasi investimento azionario. Le azioni possono salire o scendere e non vi è alcuna garanzia che aumentino di valore. Sebbene non sia garantito che l’investimento in società che pagano dividendi sia redditizio, le azioni con dividendi offrono almeno un parziale ritorno sull’investimento che è virtualmente garantito. È molto raro che le società che pagano dividendi smettano mai di pagare i dividendi, infatti, la maggior parte di queste società aumenta l’ammontare dei propri dividendi nel tempo.

Molti investitori non riescono ad apprezzare l’enorme impatto dei dividendi sui profitti del mercato azionario. Dal 1926, i dividendi hanno rappresentato quasi la metà dei profitti degli investimenti in azioni nelle società che compongono l’indice S&P 500. Ciò significa che l’inclusione dei pagamenti dei dividendi ha approssimativamente raddoppiato ciò che gli investitori in azioni hanno realizzato in termini di rendimento degli investimenti rispetto a quello che sarebbe stato il loro rendimento senza il pagamento dei dividendi.

Inoltre, in questo contesto di bassi tassi di interesse, il rendimento dei dividendi offerto dalle società che pagano dividendi è sostanzialmente superiore ai tassi disponibili per gli investitori nella maggior parte degli investimenti a reddito fisso come i titoli di stato.

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Le azioni che pagano dividendi possono anche migliorare il prezzo complessivo delle azioni, una volta che una società dichiara un dividendo, le azioni diventano più attraenti per gli investitori. Questo crescente interesse per l’azienda crea domanda aumentando il valore delle azioni.

I dividendi sono utili nella valutazione dell’equità

Proprio come l’impatto dei dividendi sul rendimento totale dell’investimento, o ROI, è spesso trascurato dagli investitori, così è anche il fatto che i dividendi forniscono un utile punto di analisi nella valutazione delle azioni e nella selezione dei titoli. La valutazione delle azioni utilizzando i dividendi è spesso una misura di valutazione dell’equità più affidabile rispetto a molte altre metriche più comunemente utilizzate come il rapporto prezzo / utili o P / E.

La maggior parte delle metriche finanziarie utilizzate dagli analisti e dagli investitori nell’analisi dei titoli dipendono dai dati ottenuti dai bilanci delle società. Il potenziale problema con la valutazione delle azioni esclusivamente sulla base dei bilanci di una società è che le società possono, e purtroppo a volte lo fanno, manipolare i propri bilanci attraverso pratiche contabili fuorvianti per migliorare il proprio aspetto agli investitori. I dividendi, tuttavia, offrono una solida indicazione del fatto che un’azienda stia andando bene. In breve, un’azienda deve disporre di un flusso di cassa reale per effettuare il pagamento di un dividendo.

L’esame del pagamento del dividendo attuale e storico di una società offre agli investitori un solido punto di riferimento nell’analisi fondamentale di base della forza di un’azienda. I dividendi forniscono indicazioni continue, anno per anno, della crescita e della redditività di una società, al di fuori di qualsiasi movimento al rialzo e al ribasso che può verificarsi nel corso delle azioni della società nel corso di un anno. Una società che aumenta costantemente i pagamenti dei dividendi nel tempo è una chiara indicazione di un’azienda che sta generando costantemente profitti ed è meno probabile che la sua salute finanziaria di base sia minacciata dal mercato temporaneo o da recessioni economiche.

Un ulteriore vantaggio dell’utilizzo dei dividendi nella valutazione di una società è che, poiché i dividendi cambiano solo una volta all’anno, forniscono un punto di analisi molto più stabile rispetto alle metriche soggette alle fluttuazioni quotidiane del prezzo delle azioni.

Riduzione del rischio e della volatilità

I dividendi sono un fattore importante nella riduzione del rischio e della volatilità complessivi del portafoglio. In termini di riduzione del rischio, il pagamento dei dividendi mitiga le perdite che si verificano a causa di un calo del prezzo delle azioni. Ma il vantaggio di riduzione del rischio dei dividendi va oltre questo fatto fondamentale. Gli studi hanno costantemente dimostrato che le azioni che pagano dividendi superano significativamente le azioni che non pagano dividendi durante i periodi di mercato ribassista. Mentre un mercato al ribasso generale generalmente trascina verso il basso le azioni su tutta la linea, le azioni che pagano dividendi di solito subiscono un calo di valore significativamente inferiore rispetto alle azioni che non pagano dividendi.

Un chiaro esempio di questo fatto è stato mostrato durante la crisi generale del mercato nel 2002, quando le azioni senza dividendi sono diminuite in media del 30%, mentre le azioni che pagano dividendi sono diminuite in media solo del 10%. Anche durante la grave crisi finanziaria del 2008 che ha provocato un brusco calo dei prezzi delle azioni, le azioni con dividendi hanno resistito notevolmente meglio delle azioni senza dividendi.

Possedere azioni di società che pagano dividendi riduce anche sostanzialmente la volatilità complessiva del portafoglio. Un confronto 2000-2010 tra società che pagano dividendi e società che non pagano dividendi nell’indice S&P 500 mostra un netto contrasto nei livelli di volatilità. Il beta delle società che pagano dividendi in questo periodo di tempo è stato di 0,98, leggermente inferiore alla media complessiva del mercato. Il beta delle società senza dividendi per lo stesso periodo di tempo è stato di 1,48, mostrando un tasso di volatilità molto più elevato rispetto alla media complessiva del mercato.

I dividendi offrono vantaggi fiscali

Il modo in cui vengono trattati i dividendi in relazione alle tasse rende i dividendi un mezzo molto efficiente dal punto di vista fiscale per ottenere reddito. I dividendi qualificati sono tassati ad aliquote sostanzialmente inferiori rispetto al reddito ordinario. Secondo i regolamenti IRS del 2011, per le persone la cui aliquota ordinaria di imposta sul reddito è del 25% o superiore, i dividendi qualificati sono tassati solo a un’aliquota del 15%. E per le persone la cui aliquota ordinaria dell’imposta sul reddito è inferiore al 25%, i dividendi qualificati sono completamente esentasse.

I dividendi preservano il potere d’acquisto del capitale

I dividendi aiutano anche in un’altra area che gli investitori a volte non riescono a considerare: l’effetto dell’inflazione sui rendimenti degli investimenti. Affinché un investitore realizzi un guadagno netto effettivo da un investimento, l’investimento deve prima fornire un rendimento sufficiente per superare la perdita di potere d’acquisto derivante dall’inflazione.

Se un investitore possiede un’azione che aumenta di prezzo del 3% nel corso di un anno, ma l’inflazione è al 4%, allora in termini di potere d’acquisto del suo capitale, l’investitore ha effettivamente subito una perdita dell’1%. Tuttavia, se lo stesso titolo che è aumentato del 3% di prezzo offre anche un rendimento da dividendo del 3%, l’investimento ha restituito con successo un profitto che supera l’inflazione e rappresenta un guadagno effettivo in termini di potere d’acquisto per l’investitore. La buona notizia per gli investitori in società che pagano dividendi è che molti rendimenti da dividendi superano l’inflazione.