3C1

3C1 fa riferimento a una parte dell’Investment Company Act del 1940 che consente alle società di investimento privato di essere considerate eccezioni a determinati regolamenti e requisiti di rendicontazione stipulati dalla Securities and Exchange Commission (SEC). Tuttavia, queste aziende devono soddisfare requisiti specifici per mantenere il loro status di eccezione.

Punti chiave

• 3C1 fa riferimento a una parte dell’Investment Company Act del 1940 che esenta alcune società di investimento privato dalle normative.
• Una società definita come società di investimento deve soddisfare specifici requisiti normativi e di rendicontazione stabiliti dalla SEC.
• 3C1 consente a fondi privati ​​con 100 o meno investitori e nessun piano per un’offerta pubblica iniziale di eludere determinati requisiti SEC.

Capire 3C1

3C1 è una scorciatoia per l’esenzione 3 (c) (1) che si trova nella sezione 3 della legge. Per comprendere appieno la sezione 3C1, dobbiamo prima rivedere la definizione della legge di società di investimento e il modo in cui si riferisce alle sezioni precedenti della legge: 3 (b) (1) e 3 (c). Una società di investimento, come definita dall’Investment Company Act, sono società che si occupano principalmente di attività di investimento, reinvestimento o negoziazione di titoli. Se le società sono considerate società di investimento, devono rispettare determinati regolamenti e requisiti di rendicontazione.

3 (b) (1)

3 (b) (1) è stato istituito per escludere alcune società dall’essere considerate una società di investimento e dal dover aderire alle normative successive. Le società sono esentate fintanto che non svolgono principalmente attività di investimento, reinvestimento, detenzione, proprietà o negoziazione di titoli stessi, o tramite sussidiarie o società controllate.

3 (c)

3 (c) fa un ulteriore passo avanti e delinea eccezioni specifiche alla classificazione di una società di investimento, che includono intermediari, piani pensionistici, piani ecclesiastici e organizzazioni di beneficenza.

3 (c) (1)

3 (c) (1) aggiunge all’elenco delle eccezioni in 3 (c) citando alcuni parametri o requisiti che, se soddisfatti, consentirebbero alle società di investimento private di non essere classificate come società di investimento ai sensi della legge.

La SEC spiega 3 (c) (1) come segue:

“Ad eccezione della definizione di società di investimento, qualsiasi emittente i cui titoli in circolazione (diversi dai titoli a breve termine) siano di proprietà beneficiaria di non più di cento persone e che non stia effettuando e non proponga in quel momento di titoli. “

In altre parole, 3C1 consente a fondi privati ​​con 100 o meno investitori e nessun piano per un’offerta pubblica iniziale di eludere la registrazione SEC e altri requisiti, inclusa la divulgazione continua e le restrizioni sul trading di derivati. I fondi 3C1 sono anche indicati come società 3C1 o fondi 3 (c) (1).

Il risultato di 3C1 è che consente alle società di hedge fund di evitare il controllo SEC a cui altri fondi di investimento, come i fondi comuni di investimento, devono aderire ai sensi della legge. Tuttavia, gli investitori nei fondi 3C1 devono essere investitori accreditati, ovvero investitori che hanno un reddito annuo superiore a $ 200.000 o un patrimonio netto superiore a $ 1 milione.

Fondi 3C1 vs Fondi 3C7

I fondi di private equity sono generalmente strutturati come fondi 3C1 o 3C7, quest’ultimo essendo un riferimento all’esenzione 3 (c) (7). Entrambi i fondi 3C1 e 3C7 sono esenti dai requisiti di registrazione SEC ai sensi dell’Investment Company Act del 1940, ma la natura dell’esenzione è leggermente diversa. Mentre l’esenzione 3C1 dipende da un massimo di 100 investitori accreditati, un fondo 3C7 deve mantenere un totale di 2.000 o meno acquirenti qualificati. Tuttavia, gli acquirenti qualificati devono superare una barra più alta e avere oltre $ 5 milioni di asset, ma un fondo 3C7 può avere più di queste persone o entità che partecipano come investitori.

Sfide di conformità 3C1

Sebbene 100 investitori accreditati sembrino un limite facile da monitorare, può essere un’area impegnativa per la conformità dei fondi. I fondi privati ​​sono generalmente protetti in caso di trasferimenti involontari di azioni. Ad esempio, la morte di un investitore comporta la divisione delle azioni tra i membri della famiglia sarebbe considerata un trasferimento involontario.

Tuttavia, questi fondi possono incorrere in problemi con le quote date come incentivi per l’occupazione. I dipendenti competenti, inclusi dirigenti, direttori e partner, non vengono conteggiati nel conteggio del fondo. Tuttavia, i dipendenti che lasciano l’azienda portando con sé le azioni verranno conteggiati nel limite di 100 investitori. Il limite di cento persone è così fondamentale per l’esenzione della società di investimento e lo status di 3C1, che i fondi privati ​​si impegnano molto per assicurarsi che siano conformi.