3 Problemi con gli ETF sul rendimento dei dividendi internazionali (DWX, IDV)
Gli International Dividend Yield ETF sono emersi come una nuova asset class per gli investitori. Questi ETF replicano indici costituiti da società internazionali che pagano dividendi elevati agli investitori di tutto il mondo.
Secondo una ricerca del 2014 di Vanguard, le azioni non statunitensi rappresentavano il 51% del totale delle azioni mondiali. La ricerca ha anche affermato che l’ indice globale MSCI, che consiste in un mix di mercati emergenti e sviluppati, ha registrato la minore volatilità tra il 1988 e il 2013.
Alcuni di questi fondi hanno fatto il loro debutto sul mercato negli ultimi tempi. Ad esempio, SPDR S&P International Dividend Fund ( DWX ) ha rendimenti che superano il 5% e commissioni annuali dello 0,45%. Allo stesso modo, iShares International Select Dividend Yield ( IDV ) ha rendimenti superiori al 6% e un rapporto di spesa dello 0,50%. Altri fondi di rendimento internazionali comprendono Globale X SuperDividend ( SDIV ) e First Trust Dow Jones Global Select Dividend Fund ( FGD ). Vanguard ha anche recentemente lanciato due gruppi di fondi destinati ad azioni internazionali con rendimenti da dividendi. Vanguard International High Dividend Yield Index Fund e Vanguard International Dividend Appreciation Index Fund replicano rispettivamente l’indice FTSE All World ex US High Dividend Yield e l’Indice NASDAQ International Dividend Achievers Select.
Fattori da considerare durante la valutazione dei fondi internazionali con rendimento da dividendi
Secondo Morningstar Research Inc., tre fattori possono influenzare i rendimenti di tali fondi.
Il primo è l’allocazione per paese. L’enfasi sui paesi le cui società hanno una storia di pagamenti di dividendi elevati può alterare il rischio per il fondo. Poiché tendono a pagare dividendi elevati, le società australiane tendono ad avere ponderazioni elevate. In quanto tale, la performance del fondo dipende in modo significativo dalla percentuale della sua esposizione alle fortune economiche di quel paese. Allo stesso modo, le società giapponesi hanno una storia di pagamenti di dividendi bassi e costituiscono una percentuale relativamente bassa di tali fondi.
Il secondo fattore da considerare durante la valutazione di questi fondi sono i tassi di cambio delle valute. I pagamenti dei dividendi vengono effettuati in valute locali e devono essere convertiti in dollari USA (o nella valuta locale della base del fondo) per calcolare i rendimenti. Utilizzando l’esempio sopra, il dollaro australiano si è deprezzato rispetto a un dollaro in aumento negli ultimi tempi. Ciò ha influito sui rendimenti degli ETF, che replicano gli indici fortemente investiti nel paese. Secondo una ricerca Morningstar, la sottoponderazione in Giappone è stata un ostacolo per iShares Select Dividend perché le azioni giapponesi hanno registrato un rally tra il 2013 e il 2015.
Il terzo fattore da considerare sono le implicazioni fiscali dei rendimenti da dividendi. I fondi sono tenuti a pagare le tasse sulle plusvalenze nei paesi in cui sono investiti. In genere, gli investitori ottengono crediti d’imposta esteri per i loro rendimenti. In alcuni casi, in cui il fondo è classificato come Conto con vantaggio fiscale, non è necessario pagare le tasse.
La linea di fondo
Gli ETF International Dividend Yield consentono agli investitori interessati all’esposizione ai mercati internazionali di prendere parte a questi mercati. Tuttavia, dovrebbero considerare l’allocazione per paese, l’esposizione valutaria e le implicazioni fiscali prima di investire in tali fondi.