Cos’è la gestione degli utili?
Prima di approfondire cos’è la gestione degli utili, è importante avere una solida comprensione di cosa intendiamo quando ci riferiamo agli utili. I guadagni sono i profitti di un’azienda. Investitori e analisti guardano agli utili per determinare l’attrattiva di un particolare titolo. Le aziende con scarse prospettive di guadagno avranno in genere prezzi delle azioni inferiori rispetto a quelle con buone prospettive. Ricorda che la capacità di un’azienda di generare profitti in futuro gioca un ruolo molto importante nella determinazione del prezzo di un’azione.
Detto questo, la gestione degli utili è una strategia utilizzata dalla direzione di un’azienda per manipolare deliberatamente livellamento del reddito. Pertanto, invece di avere anni di guadagni eccezionalmente buoni o cattivi, le aziende cercheranno di mantenere le cifre relativamente stabili aggiungendo e rimuovendo contanti dai conti di riserva (noti colloquialmente come conti ” barattoli di biscotti “).
Punti chiave
- La gestione degli utili si riferisce all’uso deliberato di tecniche contabili da parte di un’azienda per migliorare l’aspetto dei propri rapporti finanziari.
- La gestione dei guadagni può verificarsi quando un’azienda si sente sotto pressione a manipolare i guadagni al fine di soddisfare un obiettivo predeterminato.
- Una gestione eccessiva degli utili può portare una società a travisare i fatti sul proprio bilancio, il che può indurre la Securities and Exchange Commission (SEC) a imporre multe e altre sanzioni.
- Diversi tipi di gestione degli utili includono lo spostamento degli utili da un periodo di rendicontazione a un altro al fine di dipingere un quadro migliore o la manipolazione del bilancio per nascondere le passività e gonfiare gli utili.
Gestione degli utili e SEC
La gestione abusiva degli utili è considerata dalla Securities and Exchange Commission (SEC) “una rappresentazione intenzionale e materiale dei risultati”. Quando il livellamento del reddito diventa eccessivo, la SEC può emettere multe.
Sfortunatamente, può essere difficile per il singolo investitore scoprire da solo gli abusi. Le leggi contabili per le grandi società sono estremamente complesse, il che rende molto difficile per gli investitori al dettaglio cogliere gli scandali contabili prima che si verifichino. Tuttavia, la comprensione dei diversi tipi di gestione degli utili può rendere più facile per gli investitori rilevare quando un’azienda utilizza queste tecniche per manipolare i suoi risultati.
Tipi di gestione degli utili
Un tipo di gestione degli utili è quando un’azienda adotta una procedura contabile che fa sembrare che l’azienda stia generando guadagni più elevati in un periodo di tempo a breve termine. Il collasso ampiamente pubblicizzato e il fallimento del gigante energetico Enron Corporation nel dicembre 2001 ne sono un esempio. La società ha utilizzato partecipazioni false e principi contabili non contabili per manipolare il proprio bilancio. Lo scopo di ciò era nascondere le passività dell’azienda e gonfiare i guadagni.
Un’altra forma di gestione degli utili riguarda il modo in cui un’azienda capitalizza i propri costi. Anziché riconoscere immediatamente i costi come spese nel proprio bilancio, una società capitalizzerà i costi come attività per un periodo di tempo più lungo. Ritardando la registrazione delle spese, l’azienda può gonfiare i propri profitti, almeno per il breve termine.
Rilevamento della gestione degli utili
un’analisi del bilancio dei rapporti trimestrali e annuali di una società.
Di seguito sono riportati alcuni segnali che un’azienda potrebbe utilizzare tecniche di gestione degli utili per distorcere i dati di bilancio:
- Affermare una crescita dei ricavi che non si accompagna a una corrispondente crescita dei flussi di cassa.
- Segnalazione di guadagni aumentati che si verificano solo durante l’ultimo trimestre dell’anno fiscale.
- Espansione delle immobilizzazioni oltre ciò che è considerato normale per l’azienda e / o l’industria.
- Esagerare il patrimonio netto di un’attività trascurando di utilizzare il programma di ammortamento corretto.
Gli investitori a volte possono raccogliere informazioni importanti sui cambiamenti nelle pratiche contabili e di rendicontazione di una società esaminando le note a piè di pagina del bilancio, che è dove una società deve divulgare tali modifiche.
La linea di fondo
Dato che la gestione degli utili può distorcere il quadro finanziario reale di un’azienda, è importante che gli investitori eseguano la massima il consenso di un analista sugli utili). Come disse una volta il grande Warren Buffett, “I manager che promettono sempre di ‘fare i numeri’ ad un certo punto saranno tentati di fare i conti”.