Commissione 12B-1
Cos’è una commissione 12B-1?
Una commissione 12b-1 è una commissione annuale di marketing o distribuzione su un fondo comune di investimento. La commissione 12b-1 è considerata una spesa operativa e, come tale, è inclusa nel rapporto di spesa di un fondo. È generalmente compreso tra lo 0,25% e lo 0,75% (il massimo consentito) del patrimonio netto di un fondo. La commissione prende il nome da una sezione dell’Investment Company Act del 1940.
Comprensione delle tariffe 12B-1
All’inizio dell’attività dei fondi comuni di investimento, si pensava che la commissione 12b-1 aiutasse gli investitori. Si credeva che commercializzando un fondo comune di investimento, le sue attività sarebbero aumentate e la gestione avrebbe potuto ridurre le spese a causa delle economie di scala. Questo deve ancora essere dimostrato. Con le attività dei fondi comuni di investimento che superano i $ 10 trilioni di dollari e in costante crescita, i critici di questa commissione stanno seriamente mettendo in dubbio la giustificazione del suo utilizzo. Oggi, la commissione 12b-1 viene utilizzata principalmente per premiare gli intermediari per la vendita delle azioni di un fondo. Come commissione pagata ai venditori, attualmente si ritiene che non faccia nulla per migliorare le prestazioni di un fondo.
Nel 2015, la Securities and Exchange Commission (SEC) ha iniziato a esaminare l’uso delle commissioni 12b-1 per determinare se le regole per l’addebito di queste commissioni sono state rispettate e la presenza di tali commissioni è stata adeguatamente divulgata.
12b-1 Commissione ripartita
La commissione 12b-1 può essere suddivisa in due spese distinte: la commissione di distribuzione e marketing e la commissione di servizio. Le commissioni totali 12b-1 addebitate da un fondo sono limitate all’1% annuo. La quota di distribuzione e commercializzazione della commissione è limitata allo 0,75% annuo, mentre la quota della commissione di servizio della commissione può arrivare allo 0,25%.
Utilizzo di 12b-1 in azioni vendute dal broker
Le azioni di classe B e di classe C di fondi venduti da intermediari in genere hanno commissioni 12b-1, ma possono anche essere addebitate su azioni di fondi comuni di investimento a vuoto e azioni di classe A vendute da intermediari.
Le azioni di Classe A, che di solito applicano un carico di front-end ma nessun carico di back-end, possono avere una spesa ridotta di 12b-1 ma normalmente non prevedono la commissione massima dell’1%. Le azioni di Classe B, che in genere non portano un front-end ma addebitano un carico di back-end che diminuisce con il passare del tempo, spesso vengono fornite con una commissione di 12b-1. Le azioni di Classe C di solito hanno la maggiore probabilità di sostenere la commissione massima dell’1% 12b-1. La presenza di una commissione di 12b-1 spinge spesso l’indice di spesa complessiva di un fondo al di sopra del 2%.
Il Calamos Growth Fund è un esempio di fondo che applica una commissione minore dello 0,25% 12b-1 sulle azioni di classe A e addebita la commissione massima dell’1% 12b-1 sulle azioni di classe C.
A cosa servono le commissioni 12b-1
La commissione di distribuzione copre i broker di marketing e di pagamento che vendono azioni. Si occupano anche della pubblicità del fondo e dell’invio di materiale informativo e prospetti del fondo ai clienti. Le commissioni per i servizi agli azionisti, un’altra forma, pagano specificamente affinché il fondo assuma persone per rispondere alle richieste degli investitori e distribuire informazioni quando necessario, sebbene queste commissioni possano essere richieste senza l’adozione di un piano 12b-1. Un’altra categoria di commissioni che possono essere addebitate è nota come “altre spese”. Altre spese possono includere costi associati a servizi legali, contabili e amministrativi. Possono anche pagare per l’agente di trasferimento e le commissioni di custodia.