Interpretazione del volume nel mercato dei futures

Sebbene molti trader sappiano come utilizzare il volume nella loro analisi tecnica delle azioni, interpretare il volume nel contesto del mercato dei futures può richiedere una comprensione aggiuntiva perché sono state condotte molte meno ricerche sul volume dei futures rispetto a quelle delle azioni.

Qui diamo uno sguardo generale ad alcune delle cose che dovresti sapere quando guardi il volume nel mercato dei futures.

Punti chiave

• I commercianti di futures possono guardare al volume degli scambi per informazioni importanti che richiedono una maggiore comprensione rispetto a quando si guardano i grafici dei prezzi delle azioni.
• Ad esempio, il volume tick è uno strumento migliore per misurare il volume infragiornaliero per alcuni contratti futures.
• L’open interest è anche un importante indicatore del volume di liquidità e della quantità di denaro che i trader hanno a rischio in un dato sottostante.

Rapporti sul volume e liquidità

Il volume di ogni contratto futures (dove i contratti individuali specificano i mesi di consegna standard) è ampiamente riportato insieme al volume totale del mercato o al volume aggregato di tutti i singoli contratti. Questi dati sul volume vengono riportati un giorno dopo il giorno di negoziazione in questione, ma le stime vengono regolarmente pubblicate durante il giorno di negoziazione corrente. Per alcuni contratti, tali stime possono essere pubblicate regolarmente ogni ora.

L’utilizzo più basilare del volume sui mercati dei futures è quello di analizzarlo in relazione alla liquidità. I trader di futures riceveranno i riempimenti di migliore esecuzione dove c’è la maggiore liquidità, che si verifica nel mese di consegna più attivo in volume. Tuttavia, quando i contratti si spostano da un secondo mese in uscita, i trader spostano le loro posizioni nel mese di consegna più vicino, causando un aumento naturale del volume. Al contrario, il volume diminuisce con l’avvicinarsi della data di consegna. Osservando il volume di un solo mese di consegna, quindi, si ottiene un quadro unidimensionale dell’attività di mercato.

Guardando il volume totale: spuntare il volume

I trader devono analizzare il volume dell’aggregato di tutti i contratti per dare alla loro analisi più di una dimensione. La misurazione del volume totale livellerà i modelli di partecipazione crescente e decrescente in base all’andirivieni dei singoli mesi di consegna.

In termini di mercato azionario, utilizzare il volume totale per ottenere un quadro generale del mercato significherebbe sommare il volume di tutte le azioni di un gruppo simile, forse per un gruppo industriale specifico. Ciò si attenua nei periodi in cui il volume di un particolare contratto era molto basso.

Poiché il volume totale potrebbe non essere immediatamente disponibile sul mercato dei futures, anche come stima infragiornaliera, il volume tick viene utilizzato come sostituto. Il volume del tick è il numero di variazioni di prezzo indipendentemente dal volume che si verifica durante un dato intervallo di tempo. Il motivo per cui il volume dei tick si riferisce al volume effettivo è che, man mano che i mercati diventano più attivi, i prezzi cambiano avanti e indietro più spesso.

Ad esempio, nel caso di un grafico con pattern di volume di 30 minuti, il volume di tick di ciascun intervallo (il numero di tick durante il periodo di 30 minuti) può essere confrontato con i primi 30 minuti del giorno e registrato come percentuale del volume iniziale del tick. Questo stabilisce un volume di riferimento per il giorno a cui possono essere correlati tutti i tick successivi.

Cluster di volume alla fine del giorno di negoziazione

Va notato che il volume dovrebbe essere raggruppato su entrambe le estremità della giornata di negoziazione. Al mattino, gli ordini vengono immessi nel mercato presto, poiché i trader reagiscono alle notizie e agli eventi durante la notte, nonché ai dati del giorno precedente che vengono calcolati e analizzati dopo la chiusura.

La fine della giornata tende ad essere attiva a causa dei trader che si destreggiano per la posizione in base ai movimenti di prezzo del giorno corrente. Il prezzo di chiusura è in genere il valore più affidabile della giornata.

Comprensione dei modelli grafici

Il volume del trading intraday mostra schemi grafici tipici, come una formazione di fondo arrotondato che mostra il volume più basso nella tarda mattinata quando i trader fanno le loro pause. I modelli dei singoli problemi, tuttavia, possono differire da questi modelli.

Le valute europee, ad esempio, mostrano volumi elevati più sostenuti fino alla tarda mattinata a causa della prevalenza di trader europei nei mercati in quel momento. Per tenere conto di tali modelli, confronta il volume di 30 minuti di oggi per un periodo di tempo specifico con il volume medio precedente per lo stesso periodo.

Interpretazione del volume utilizzando Open Interest

L’open interest è la misura di quei partecipanti al mercato dei futures con operazioni in sospeso. L’open interest è il valore netto di tutte le posizioni aperte in un mercato o contratto e rappresenta la profondità del volume possibile in quel mercato. Un mercato con un basso numero di contratti al giorno ma anche un grande interesse aperto dice al trader che ci sono molti partecipanti che entreranno nel mercato solo quando il prezzo è giusto.

Il nuovo interesse per un mercato porta nuovi acquirenti o venditori, il che può aumentare il valore dell’open interest. Quando l’open interest aumenta con un corrispondente rapido aumento dei prezzi, è probabile che più trader entrino in posizioni lunghe. Detto questo, per ogni nuovo acquirente di un contratto futures, deve esserci un nuovo venditore, ma è probabile che il venditore stia cercando di mantenere una posizione per alcune ore o giorni, sperando di trarre profitto dagli alti e bassi del movimento dei prezzi.

L’open interest è attribuito al trader di posizione, ma tale trader è disposto a mantenere la posizione lunga per un periodo di tempo molto più lungo. Se i prezzi continuano a salire, i long avranno la capacità di mantenere la loro posizione per un periodo di tempo maggiore mentre è più probabile che i corti vengano costretti ad abbandonare le loro posizioni.

Alcune regole pratiche per interpretare le variazioni di volume e l’interesse aperto nel mercato dei futures sono le seguenti:

• Un volume in aumento e un interesse aperto in aumento sono la conferma di una tendenza.
• Un volume in aumento e un interesse aperto in calo suggeriscono la liquidazione della posizione.
• Un volume in calo e un tasso di interesse aperto in aumento indicano un periodo di lenta accumulazione.
• Un volume in calo e un interesse aperto in calo rappresentano una fase di congestione.

Il volume e l’open interest possono essere utilizzati in senso pratico per guidare le proprie operazioni come segue:

• L’interesse aperto aumenta durante un periodo di tendenza esibita.
• Durante la fase di accumulo, il volume può diminuire durante la crescita dell’open interest, ma occasionalmente il volume aumenta.
• I prezzi in aumento e un volume in calo o un interesse aperto indicano un cambiamento di direzione in sospeso.

Tuttavia, queste regole hanno delle eccezioni, specialmente nei giorni o nei momenti in cui si prevede che il volume differisca dalla “norma”. Ad esempio, il volume è solitamente più leggero il primo giorno della settimana, il giorno prima di una vacanza e durante l’intero periodo estivo. Inoltre, il volume potrebbe effettivamente essere più pesante il venerdì e il lunedì durante un mercato di tendenza. La liquidazione delle posizioni avviene spesso prima del fine settimana, con le posizioni che vengono reinserite il primo giorno della settimana. Infine, il volume tende ad essere più pesante su un triple-witching giorno in cui Stock- future su indici, OCCASIONI- opzioni su indici e opzioni su azioni tutte scadono nello stesso giorno.

La linea di fondo

Il volume e l’open interest sono misure fondamentali per guidare la propria decisione di trading sui mercati dei futures, ma come sempre, questi indicatori dovrebbero essere considerati in relazione a eventi di mercato estranei. Per ottenere il quadro più chiaro delle condizioni di mercato, è necessario considerare quanti più fattori possibili.