Cosa ci dice il breve interesse

La vendita allo scoperto consente a una persona di trarre profitto da un calo delle azioni, il che è utile poiché i prezzi delle azioni sono in costante aumento e diminuzione. Ci sono dipartimenti di intermediazione e società il cui unico scopo è quello di ricercare società in deterioramento che sono le prime candidate per le vendite allo scoperto. Queste aziende esaminano attentamente i bilanci alla ricerca di punti deboli che il mercato potrebbe non aver ancora scontato o di un’azienda semplicemente interesse breve, che funge da indicatore del sentiment del mercato.

L’arte della vendita allo scoperto

La vendita allo scoperto è l’opposto dell’acquisto di azioni. È la vendita di un titolo che il venditore non possiede, fatta nella speranza che il prezzo scenda. Se ritieni che il prezzo di un determinato titolo, diciamo il titolo di una società in difficoltà, scenderà, puoi prendere in prestito il titolo dal tuo broker-dealer, venderlo e ottenere i proventi della vendita. Se, dopo un periodo di tempo, il prezzo del titolo scende, puoi chiudere la posizione acquistando il titolo sul mercato aperto al prezzo più basso e restituendo il titolo al tuo broker. Poiché hai pagato meno per le azioni che hai restituito al broker di quanto hai ricevuto vendendo le azioni originariamente prese in prestito, realizzi un guadagno.

Il problema è che perdi denaro se il prezzo delle azioni aumenta. Questo perché devi riacquistare le azioni a un prezzo più alto. Inoltre, il tuo broker-dealer può richiedere che la posizione venga chiusa in qualsiasi momento, indipendentemente dal prezzo delle azioni. Tuttavia, questa domanda si verifica in genere solo se il dealer-broker ritiene che l’affidabilità creditizia del mutuatario sia troppo rischiosa per l’impresa.

Il breve interesse mostra sentiment

L’interesse breve è il numero totale di azioni di un determinato titolo che sono state vendute allo scoperto dagli investitori ma non sono state ancora coperte o chiuse. Questo può essere espresso come numero o come percentuale.

Quando espresso in percentuale, l’interesse allo scoperto è il numero di azioni abbreviate diviso per il numero di azioni in circolazione. Ad esempio, un titolo con 1,5 milioni di azioni vendute allo scoperto e 10 milioni di azioni in circolazione ha un interesse allo scoperto del 15% (1,5 milioni / 10 milioni = 15%).

La maggior parte delle borse tiene traccia dell’interesse a breve in ogni azione e rapporti di emissione alla fine del mese, sebbene il Nasdaq sia tra quelle che segnalano due volte al mese. Questi rapporti sono ottimi per i trader perché consentono alle persone di valutare il sentiment generale del mercato che circonda un particolare titolo mostrando cosa stanno facendo i venditori allo scoperto.

Le notizie determinano cambiamenti di breve interesse

Un forte aumento o diminuzione dell’interesse a breve di un titolo rispetto al mese precedente può essere un indicatore molto significativo del sentiment degli investitori. Diciamo che l’interesse a breve di Microsoft è aumentato del 10% in un mese. Ciò significa che c’è stato un aumento del 10% nel numero di persone che credono che il prezzo delle azioni diminuirà. Un cambiamento così significativo fornisce agli investitori una buona ragione per saperne di più. Dovremmo controllare la ricerca corrente e tutti i rapporti di notizie recenti per vedere cosa sta succedendo con la società e perché più investitori stanno vendendo le sue azioni.

Uno stock ad alto interesse a breve dovrebbe essere affrontato con estrema cautela, ma non necessariamente evitato a tutti i costi. I venditori allo scoperto (come tutti gli investitori) non sono perfetti e si sa che hanno torto. In effetti, molti investitori contrarian utilizzano l’interesse breve come strumento per determinare la direzione del mercato. La logica è che se tutti vendono, le azioni sono già al minimo e possono solo salire. Pertanto, i contrarian ritengono che un elevato rapporto di interesse breve  sia rialzista perché, alla fine, ci sarà una significativa pressione al rialzo sul prezzo del titolo quando i venditori allo scoperto coprono le loro posizioni corte.

Comprensione del rapporto di interesse a breve

Il rapporto di interesse breve è il numero di azioni vendute allo scoperto (interesse breve) diviso per il volume medio giornaliero. Questo è spesso chiamato “rapporto giorni a copertura” perché determina, in base al volume medio di scambi del titolo, quanti giorni impiegheranno i venditori allo scoperto per coprire le loro posizioni se notizie positive sulla società alzano il prezzo.

Supponiamo che un titolo abbia un interesse a breve di 40 milioni di azioni, mentre il volume medio giornaliero di azioni scambiate è di 20 milioni. Facendo un calcolo semplice e veloce (40.000.000 / 20.000.000), troviamo che ci vorrebbero due giorni perché tutti i venditori allo scoperto coprano le loro posizioni. Più alto è il rapporto, più tempo ci vorrà per riacquistare le azioni prese in prestito – un fattore importante su cui i trader o gli investitori decidono se prendere una posizione corta. In genere, se i giorni da coprire superano gli otto o più giorni, coprire una posizione corta potrebbe rivelarsi difficile.

Il NYSE Short Interest Ratio

Iltasso di interesse a breve della Borsa di New York è un’altra grande metrica che può essere utilizzata per determinare il sentiment del mercato complessivo. Il tasso di interesse a breve NYSE è lo stesso dell’interesse a breve, tranne per il fatto che viene calcolato come interesse a breve mensile sull’intera borsa diviso per il volume medio giornaliero del NYSE per l’ultimo mese.

Ad esempio, supponiamo che ci siano 5 miliardi di azioni vendute allo scoperto in agosto e che il volume medio giornaliero sul NYSE per lo stesso periodo sia di 1 miliardo di azioni al giorno. Questo ci dà un indice di interesse a breve NYSE di cinque (5 miliardi / 1 miliardo). Ciò significa che, in media, ci vorranno cinque giorni per coprire l’intera posizione corta sul NYSE. In teoria, un tasso di interesse a breve NYSE più alto indica un sentimento più ribassista verso lo scambio e l’economia mondiale nel suo complesso per estensione.

Farsi prendere in una breve stretta

Alcuni investitori rialzisti vedono un alto interesse short come un’opportunità. Questa prospettiva si basa sulla teoria dell’interesse breve. La logica è che, se stai vendendo allo scoperto un’azione e l’azione continua a salire invece di diminuire, molto probabilmente vorrai uscire prima di perdere la maglietta. Uno flottante molto piccolo (offerta), ma le grandi capitalizzazioni non sono certamente immuni da questa situazione.

Se un titolo ha un interesse breve elevato, le posizioni corte possono essere costrette a liquidare e coprire la loro posizione acquistando il titolo. Se si verifica uno short squeeze e un numero sufficiente di venditori allo scoperto riacquista le azioni, il prezzo potrebbe salire ancora. Purtroppo, tuttavia, questo è un fenomeno molto difficile da prevedere.

La linea di fondo

Sebbene possa essere un indicatore significativo del sentiment, una decisione di investimento non dovrebbe essere basata interamente sull’interesse a breve di un titolo. Detto questo, gli investitori spesso trascurano questo rapporto e la sua utilità nonostante la sua ampia disponibilità. A differenza dei fondamenti di un’azienda, l’interesse breve richiede calcoli minimi o nulli. Mezzo minuto di tempo per cercare un interesse breve può aiutare a fornire informazioni preziose sul sentimento degli investitori nei confronti di una particolare società o scambio. Che tu sia d’accordo o meno con il sentimento generale, è un dato che vale la pena aggiungere alla tua analisi complessiva di un’azione.