Capire le divisioni azionarie
Supponiamo che tu abbia una banconota da $ 100 e qualcuno ti abbia offerto due banconote da $ 50 per essa. Accetteresti l’offerta e faresti lo scambio? Questa potrebbe sembrare una domanda inutile perché la maggior parte delle persone non si entusiasma per una proposta come questa. Dopotutto, ti ritroverai comunque con la stessa quantità di denaro. Ci sono casi che presentano situazioni simili per le persone nel settore degli investimenti: frazionamenti azionari. Ma a differenza dello scenario da $ 100, la semplice menzione di un frazionamento azionario può far precipitare il sangue di un investitore. Ma come funzionano esattamente e, cosa più importante, valgono tutta l’eccitazione? In questo articolo, esploriamo i frazionamenti azionari, perché sono fatti e cosa significa per l’investitore.
Punti chiave
- In un frazionamento azionario, una società divide le sue azioni esistenti in più azioni per aumentare la liquidità.
- Le aziende possono anche fare frazionamenti azionari per rendere i prezzi delle azioni più interessanti.
- Il valore totale in dollari delle azioni rimane lo stesso perché la divisione non aggiunge valore reale.
- Le suddivisioni più comuni sono 2 per 1 o 3 per 1, il che significa che un azionista ottiene rispettivamente due o tre azioni per ogni azione detenuta.
- In un frazionamento azionario inverso, una società divide il numero di azioni possedute dagli azionisti, aumentando il prezzo di mercato di conseguenza.
Cos’è un frazionamento azionario?
Un frazionamento azionario è un’azione societaria da parte del consiglio di amministrazione di una società che aumenta il numero di azioni in circolazione. Questo viene fatto dividendo ogni azione in più azioni, diminuendo il prezzo delle azioni. Un frazionamento azionario, tuttavia, non influisce sulla capitalizzazione di mercato dell’azienda. Questa cifra rimane la stessa, allo stesso modo in cui il valore di una banconota da $ 100 non cambia quando viene scambiato per due $ 50. Pertanto, con un frazionamento azionario 2 per 1, ogni azionista riceve una quota aggiuntiva per ogni azione detenuta, ma il valore di ciascuna azione viene ridotto della metà. Ciò significa che due azioni ora equivalgono al valore originale di una quota prima della divisione.
Supponiamo che il titolo A venga scambiato a $ 40 e abbia 10 milioni di azioni emesse. Ciò gli conferisce una capitalizzazione di mercato di $ 400 milioni ($ 40 x 10 milioni di azioni). La società implementa quindi un frazionamento azionario 2 per 1. Per ogni azione attualmente posseduta dagli azionisti, ricevono un’altra quota. Ora hanno due azioni per ognuna precedentemente detenuta, ma il prezzo delle azioni viene ridotto del 50%, da $ 40 a $ 20. Si noti che la capitalizzazione di mercato rimane la stessa, raddoppiando il numero di azioni in circolazione a 20 milioni e contemporaneamente riducendo il prezzo delle azioni del 50% a $ 20 per una capitalizzazione di $ 400 milioni. Quindi il vero valore dell’azienda non è cambiato affatto.
Frazionamenti di azioni ordinarie
I frazionamenti azionari possono assumere molte forme diverse. I frazionamenti azionari più comuni sono 2 per 1, 3 per 2 e 3 per 1. Un modo semplice per determinare il nuovo prezzo dell’azione è dividere il prezzo dell’azione precedente per il rapporto di divisione. Usando l’esempio sopra, dividi $ 40 per due e otteniamo il nuovo prezzo di scambio di $ 20. Se un’azione fa una divisione 3 per 2, faremmo la stessa cosa: 40 / (3/2) = 40 / 1,5 = $ 26,67.
I frazionamenti azionari inversi vengono solitamente implementati perché il prezzo delle azioni di una società perde un valore significativo.
Le aziende possono anche implementare un frazionamento azionario inverso. Una divisione 1 su 10 significa che per ogni 10 azioni che possiedi, ottieni una quota. Di seguito, illustriamo esattamente quale effetto ha una divisione sul numero di azioni, sul prezzo delle azioni e sulla capitalizzazione di mercato della società che effettua la divisione.
Motivi per le divisioni azionarie
Esistono diversi motivi per cui le aziende considerano di effettuare un frazionamento azionario. La prima ragione è la psicologia. Man mano che il prezzo di un’azione diventa sempre più alto, alcuni investitori potrebbero ritenere che il prezzo sia troppo alto per essere acquistato, mentre i piccoli investitori potrebbero ritenere che sia inaccessibile. La divisione delle azioni porta il prezzo delle azioni a un livello più interessante. Sebbene il valore effettivo delle azioni non cambi di un po ‘, il prezzo più basso delle azioni può influenzare il modo in cui le azioni vengono percepite, attirando nuovi investitori. La divisione delle azioni dà anche agli azionisti esistenti la sensazione di avere improvvisamente più azioni di prima e, naturalmente, se il prezzo aumenta, hanno più azioni da scambiare.
Un altro motivo, e probabilmente più logico, è aumentare la liquidità di un titolo. Ciò aumenta con il numero di azioni in circolazione del titolo. Le azioni che vengono scambiate al di sopra di centinaia di dollari per azione possono comportare ampi spread denaro / lettera. Un esempio perfetto è il Berkshire Hathaway ( azioni di classe A scambiate oltre $ 257.000 ciascuna.
Nessuno di questi motivi o potenziali effetti concorda con la teoria finanziaria. Un professore di finanza probabilmente ti dirà che le divisioni sono totalmente irrilevanti, ma le aziende lo fanno ancora. Le divisioni sono una buona dimostrazione di come le azioni societarie e il comportamento degli investitori non siano sempre in linea con la teoria finanziaria. Questo stesso fatto ha aperto una vasta e relativamente nuova area di studio finanziario chiamata finanza comportamentale.
Vantaggi per gli investitori
Ci sono molte discussioni sul fatto che i frazionamenti azionari aiutino o danneggino gli investitori. Un lato afferma che un frazionamento azionario è un buon indicatore di acquisto, segnalando che il prezzo delle azioni della società sta aumentando e sta andando bene. Anche se questo può essere vero, un frazionamento azionario semplicemente non ha alcun effetto sul valore fondamentale del titolo e non rappresenta alcun vantaggio reale per gli investitori. Nonostante questo fatto, le newsletter di investimento normalmente prendono nota del sentimento spesso positivo che circonda una divisione di azioni. Ci sono intere pubblicazioni dedicate al monitoraggio delle azioni che si dividono e al tentativo di trarre profitto dalla natura rialzista delle divisioni. I critici direbbero che questa strategia non è affatto collaudata nel tempo e nella migliore delle ipotesi ha un successo discutibile.
Factoring in Commissioni
Storicamente, acquistare prima della divisione era una buona strategia a causa delle commissioni ponderate in base al numero di azioni acquistate. Era vantaggioso solo perché ti faceva risparmiare denaro sulle commissioni. Questo non è un tale vantaggio oggi poiché la maggior parte dei broker offre una tariffa fissa per le commissioni. Ciò significa che addebitano lo stesso importo sia che tu scambi 10 o 1.000 azioni.
La linea di fondo
Un frazionamento azionario non dovrebbe essere il motivo principale per l’acquisto di azioni di una società. Sebbene ci siano alcuni motivi psicologici per cui le aziende dividono le loro azioni, non cambia nessuno dei fondamentali del business. Ricorda, la divisione non ha alcun effetto sul valore dell’azienda misurato dalla sua capitalizzazione di mercato. Alla fine, sia che tu abbia due banconote da $ 50 o una singola banconota da $ 100, hai lo stesso importo in banca.