Cosa c’è da sapere sugli analisti finanziari

Hai mai desiderato di avere il tempo di ricercare un titolo di tua proprietà o che volevi acquistare? Condurre ricerche approfondite su un’azienda richiede una notevole quantità di tempo e c’è una montagna di informazioni che devono essere vagliate per farlo bene. Per gli investitori impegnati, è qui che entrano in gioco gli analisti. Questi professionisti finanziari forniscono agli investitori le informazioni di base su determinati titoli, fornendo loro gli strumenti necessari per valutare l’attrattiva di determinati investimenti.

La crescente popolarità dei rating degli analisti nel corso di molti anni ha ampliato la loro influenza sul prezzo dei titoli. Il minimo cambiamento nella valutazione di un analista per un particolare titolo può far decollare il titolo o mandarlo in tilt. Alcune persone credono che gli analisti abbiano troppo potere; altri sottolineano i conflitti di interesse che gli analisti odierni devono affrontare. Qualunque sia la ragione, è importante che tutti gli investitori comprendano le diverse categorie di analisti e ciò che guida le raccomandazioni di ogni analista.

Tipi di analisti Buy-Side Buy-side analisti lavoro per le grandi imprese di investimento istituzionali come i fondi comuni, hedge fund, o compagnie di assicurazione. Offrono raccomandazioni sui titoli trovati nei conti dei loro datori di lavoro. Questi analisti concentrano la loro ricerca su settori o titoli specifici di interesse per l’impresa di investimento. Questi rapporti sono principalmente per uso interno.

Sell-side Generalmente impiegati da broker-dealer e banche di investimento, gli analisti sell-side fanno parte della divisione investimenti al dettaglio. Le loro raccomandazioni e valutazioni sono create per vendere un investimento e sono generalmente offerte gratuitamente ai clienti della società di intermediazione. I report emessi dagli analisti sell-side sono generalmente più dettagliati e mirati di quelli degli analisti buy-side.

Indipendente Questi analisti non sono impiegati o associati a nessuna specifica società di intermediazione o società di fondi. Gli analisti indipendenti mirano a fornire valutazioni imparziali e obiettive. Gli analisti indipendenti ricevono un compenso dalle società che ricercano, chiamata ricerca a pagamento, o vendendo rapporti basati su abbonamento.

Conflitti di interesse Investment Banking Relations Questa è una delle aree di conflitto di interessi più significative per gli analisti. Le banche di investimento sono istituzioni finanziarie che svolgono servizi come la sottoscrizione (emissione di azioni e obbligazioni); fungono anche da intermediario tra gli emittenti di valori mobiliari e il pubblico investitore. In sostanza, quando una società decide di andare pubblico, sarà ottenere i servizi di una banca di investimento per contribuire a facilitare il processo e vendere nuovi titoli agli investitori. Di conseguenza, un analista può affrontare un conflitto di interessi per i seguenti motivi:

• Se l’analista di un determinato titolo lavora per la stessa banca di investimento che sottoscrive la nuova emissione, potrebbe essere propenso a dare una raccomandazione positiva per garantire che l’ offerta abbia successo. Questo non è diverso dal modo in cui potrebbe operare un concessionario di auto: tutte le auto hanno vantaggi e svantaggi, ma la maggior parte dei concessionari di auto ti dirà che il loro marchio produce le auto migliori.
• Le banche di investimento sono come la maggior parte delle altre attività. Cercano sempre di aumentare i profitti e possono attirare più affari emettendo rapporti favorevoli sulla loro clientela. Rapporti favorevoli mantengono felici le aziende clienti esistenti e facilitano gli affari ripetuti. Ciò può dare alle potenziali società l’impressione che trarranno vantaggio dagli stessi rapporti favorevoli qualora dovessero pagare per i servizi di una particolare banca di investimento.

Commissioni di intermediazione I broker generalmente generano entrate dalle commissioni associate alle transazioni di acquisto e vendita effettuate dai titolari di conto. Sebbene queste società di intermediazione non facciano pagare per i rapporti di ricerca che forniscono, sono comunque organizzazioni orientate al profitto. L’intento della loro ricerca è creare l’interesse del cliente per un particolare stock, che alla fine porta a più transazioni.

Compensazione degli analisti Quando la retribuzione degli analisti è associata alla performance generata dai loro rating, può sorgere un altro conflitto di interessi. La compensazione che si basa direttamente sul numero di nuove operazioni di investment banking generate dai rapporti dell’analista o sulla redditività della banca di investimento in generale può esercitare una pressione sottile (e forse non intenzionale) sull’analista affinché emetta rapporti e raccomandazioni positivi.

Proprietà Attraverso la proprietà diretta o un piano di acquisto di azioni in pool, analisti e dipendenti della banca di investimento possono possedere le azioni che raccomandano. Gli analisti possono, quindi, essere riluttanti a pubblicare rapporti o raccomandazioni scadenti su un titolo di loro proprietà perché potrebbero influire sui loro profitti personali.

Nonostante il numero di conflitti di interesse che possono influenzare le raccomandazioni di un analista, dobbiamo notare che il governo degli Stati Uniti e la Securities and Exchange Commission (SEC) hanno stabilito regolamenti al fine di reprimere i vari conflitti che devono affrontare gli analisti.

Come determino l’obiettività dell’analista? Nella maggior parte dei casi, troverai i conflitti di interesse di un analista (se presenti) identificati nella dichiarazione di non responsabilità che si trova verso la fine di qualsiasi rapporto dell’analista. Il disclaimer rivela il tipo di relazione che l’impresa di ricerca ha con la società analizzata e come viene pagato il compenso all’analista o all’impresa di ricerca (se deve essere compensato). Tieni presente, tuttavia, che la sola lettura del disclaimer non ti consentirà di discernere appieno il rapporto tra l’analista e la società su cui sta facendo rapporto.

Gli analisti non sono tutti cattivi L’impressione storica degli analisti come i “fustigatori” dell’industria finanziaria è un altro di quei casi in cui poche persone senza scrupoli hanno rovinato la reputazione degli altri. Indipendentemente dalla raccomandazione fornita da un analista su un titolo, i rapporti di ricerca sono ancora carichi di informazioni aziendali come i punti salienti dei risultati dell’anno scorso, l’analisi del rapporto, le tendenze di crescita passate e altre informazioni pertinenti che richiederebbero a un individuo molti, molti giorni per la compilazione.

Indipendentemente dall’opinione che potresti avere sugli analisti e sul loro settore, speriamo che questo articolo ti abbia lasciato un’idea approssimativa di ciò che fanno gli analisti. La prossima volta che esamini un rapporto di ricerca, saprai un po ‘di più su come giudicare l’integrità della ricerca, oltre a quella dell’analista